股市逢节必跌是节前还是节后

导读：很多人都有这样一种经验，股市在重大节日来临之前会出现大幅度下跌，这种现象一度被认为是“日历效应”的体现。然而，这种“日历效应”是否真实存在，跌价是在节前还是节后上涨还是下跌，一直存在争议。本文将对这一问题进行研究和探讨。

1. 股市周期

首先，要探讨这个问题，我们需要了解股市的周期。股市是由供需关系决定的，其中政治、经济、自然灾害等因素都会对股市产生影响。在长期来看，股市会形成一种周期性变化。一些学者认为，股市存在20年或30年的经济周期变化，也有一些学者认为变化的周期要长得多，常见的是50年或者60年。我们可以从以下几个方面来考虑这个问题：

1.1 政策周期

政治因素对股市的影响是不容忽视的，一些政策的变化往往会对股市产生很大的影响。比如，一国实行的货币政策和财政政策、减税等政策的制定和调整，都会对股市产生影响。政策制定的周期一般为3-5年，也有的超过10年，这种周期变化也会在一定程度上影响到股市的周期性变化。

1.2 经济周期

经济周期是影响股市的主要因素之一。瑞银集团公布的调查结果显示，世界上99%的都存在经济周期的波动，周期一般为5-10年不等。经济周期的变化直接影响经济体的增长和衰退，同时也从宏观上影响着股市的波动。

1.3 天气因素

虽然天气因素对股市的影响不太明显，但也是影响股市的一个因素。通常情况下，一些大型自然灾害对股市的影响较小，但一些小型自然灾害对于当地或某个行业的股票价格影响可能会非常大。

2. 股市在节日期间的表现

在了解了股市的周期性变化之后，我们可以进一步了解股市在节日期间的表现。究竟是节前还是节后，股市会出现下跌还是上涨呢？根据研究结果，不同节日的股市表现可能会有所区别：

2.1 春节

春节是中国最重要的节日之一，对于中国经济和股市来说也非常关键。一般认为，在春节前后，股市会出现一定的波动。研究发现，春节前后的股市表现与春节是否在假期期间重叠有关。如果春节在假期期间重叠，春节前30个交易日的股票平均回报率要显著低于春节假期期间的平均回报率；如果春节不在假期期间重叠，春节前30个交易日的股票平均回报率要显著高于春节假期期间的平均回报率。

2.2 圣诞节

在圣诞节期间，通常情况下股市会有一个明显的表现：节庆日到来之前，股票价格会呈上升趋势，但节庆日之后，就会发生比较大的下跌。这种表现与许多投资者的应景心理有关，他们希望在购物季节购买股票来增强自己的财富，同时在年底之前将股票卖出来，以取得所谓的“红利”。

3. 股市节日效应的缘由

股市在节日期间表现的原因有很多，主要原因包括：

3.1 投资者情绪的转变

在节日期间，很多投资者容易受到节日气氛的影响，情绪也更容易发生变化。例如，圣诞节期间，投资者往往会感到开心和欢乐，这种良好的情绪会反映在股市上，从而推动股市价格上涨。相反，如果遭遇恶劣天气或是重大事件等，会增加投资者的情绪变化，从而引起股市价格的波动。

3.2 节日的重要性

各种节日的重要性不同，因此对股市的影响也不同。春节、圣诞节等重要节日的到来会导致市场资金的紧缩和流动性的下降，从而影响市场的做多情绪，股票价格随之下跌。相反，如果支撑市场的利好消息逐渐增多，则反过来会使股票价格进一步上涨。

4. 结论

本文从股市周期、节日表现和节日效应缘由3个方面对股市逢节必跌问题进行了研究和探讨。从研究结果来看，节日对股市的影响不可忽视，但股市的周期性变化却是更为重要的因素之一。最后，我们也提醒投资者，在股市的投资过程中不可依赖相对非常宽泛和充满风险的日历效应为投资决策的基础。