什么叫非公开增发

导读：非公开增发是指公司不通过证券交易所公开发行，而是向特定投资者非公开发行新股，本文将深入探讨非公开增发的概念、原理、优缺点以及监管要求。

1. 什么是非公开增发?

非公开增发，是指上市公司通过向特定投资者非公开发行新股，筹措募集资金的行为。非公开增发不同于公开募股，它不向所有投资者公开发售股份，而是向少数投资机构或个人投资者发行。

1.1 非公开增发的原理

非公开增发的原理是，通过向限定范围内的特定投资者发行新股，快速获得募集资金。这些特定投资者往往是上市公司的大股东、基金公司或其他权益投资者，一般情况下这些投资者的投资能力和风险承受能力比较强，也可以为上市公司提供更为优惠的融资条件。

1.2 非公开增发与定向增发的区别

非公开增发与定向增发都是向特定投资者发行新股。两者的区别在于，非公开增发是由上市公司自主发起的，而定向增发是由证券监管机构要求或授权的。

2. 非公开增发的优缺点

2.1 非公开增发的优点

快速获得资金：非公开增发只向少数有实力的投资者发行，不需要像公开市场一样通过证券交易所公开销售，能够更快速、更简便地获得资金。

降低融资成本：非公开增发面向的是优质投资人，这些人不仅有实力，还有承担风险的能力。当这些投资者有意愿认购新股时，他们一般会为自己的认购价递交询价单，而公司可以看到投资者的询价申请，针对性给出比较合适的价格，从而降低了公司的融资成本。

提升股价：公司收到募集资金之后，可以用来增加研发、扩大产能等提高自身竞争优势的事项，这些都有望提高公司的经营实力，推动股价上涨。

2.2 非公开增发的缺点

市场流动性受限：非公开增发所向对象是少数投资者，而且这些投资者的股份不会马上上市流通，因此不能像公开市场上的股票那样方便的买卖，也不会影响股市整体的运行。

信息不透明：非公开增发只向少数投资者发行，而且股份仅在私下流通，公众很难了解公司的融资情况、公司估值等信息，信息不透明。

3. 非公开增发的监管要求

3.1 发行条件要求

发行价格要公允：非公开增发的发行价格应该公允合理，不能虚高或虚低，不同股东的股份所给予的发售价格应该是相同的。

发行对象要满足条件：发行对象必须符合《公司法》、《证券法》等法律法规的重要条件。非公开增发应向投资者提供完整、准确、真实的相关信息，如上市公司的业务范围、生产经营情况等。

3.2 披露要求

信息披露要及时：非公开增发发行以及相关交易应及时披露信息，包括融资方案、总发行股数、所有认购人、认购情况、发行价格、上市公司的用途等内容。

信息披露要规范：根据《公司法》、《证券法》等法律法规，上市公司的信息披露必须全面、准确、及时，不得虚假、误导或遗漏重要事项。

4. 总结归纳

非公开增发是为解决上市公司融资需求而孕育出的一种投融资方式。从概念、原理、优缺点、监管要求等角度来看，非公开增发在实际应用中仍需细致斟酌。