什么是定向增发

导读：定向增发是一种常见的融资方式，它指的是发行公司针对特定投资者的股份增发，而非向公众发行。本文将从以下几个方面详细介绍定向增发的概念、特点、优缺点、实施流程以及存在的风险问题。

一、定向增发的概念

定向增发是指发行公司不通过证券交易所公开发行公司股票，而是向特定投资者定向发行股票，是一种非公开发行的方式。按照定向增发的对象分类，可以分为企事业单位、符合条件的合格投资者、基金等。定向增发的股票数一般比较少，所以对于非上市公司来说是一个融资的渠道之一，对于上市公司来说是重要的资本运营方式之一。

二、定向增发的特点

1.选择性强

定向增发是针对特定的投资者，可以选择性的发行股票，减少股票的不稳定性。

2.灵活性高

定向增发的股票数目相对公开发行较少，因此具有流程短、操作简便、灵活性高等特点。

3.获得的资金多

定向增发的股票价格一般都比较高，企业可以获取更多的资金。

三、定向增发的优缺点

1.优点

1）提高资本金 定向增发给企业带来的直接好处是，可以通过股票融资得到大量资金，提高公司的资本金。

2）加强公司治理 定向增发一般都是在特定的投资者之间进行，这些投资者可能是机构投资者或者合格投资者。这些投资者对于公司的管理意见可能越来越多，对公司治理起到积极的作用。

3）提高公司股价 定向增发可以扩大公司的规模，使公司的财务状况得到改善，从而提高公司股价。

2.缺点

1）信息不透明 定向增发通常是由公司自行选择合适的投资者，这些投资者可以得到更多的企业信息，而普通股民则无法获得这些信息，存在一定的信息不对称。

2）难以确定股权价值 定向增发的价格可能会高于公开发行价格，但一些投资者可能是在追逐短期的利益，难以确定这种股份的真正价值。

四、实施流程

定向增发的实施流程主要包括三个方面：准备工作阶段、增发程序阶段和后续工作阶段。

1.准备工作阶段

1）选择投资者 发行人优先考虑战略投资者，然后考虑其他合格投资者。

2）投资者研究 发行人应当对被选择的投资者进行尽可能详细的调研和分析，包括了解投资者的实力、信誉、业绩等情况。

2.增发程序阶段

1）研究认定 发行人制定定向增发方案并起草相关法律文件，提交公司董事会审议。

2）报备程序 发行人依据有关法规的规定向中国证监会报备。

3）发售过程 完成股票发售、收款和股票划拨等工作。

3.后续工作阶段

1）变更登记 发行人将定向增发的结果进行变更登记。

2）信息披露 发行人要在规定的时间内通过指定媒体、报刊等形式披露所定向发行的股份情况。

五、存在的风险问题

1.市场风险

定向增发在股东权益方面具有优先权，如果公司未来业绩不如预期，股票价格下跌可能会对投资者产生较大影响。

2.信息不透明风险

公司可能不公布关键信息或未公布不周全的信息，或者可能会操纵股票价格。如果投资者不能准确了解公司的信息，可能会导致担忧和投资意愿的下降。

六、总结归纳

从定向增发的概念、特点、优缺点、实施流程以及存在的风险问题等多个角度入手，本文对定向增发进行了详尽的分析。定向增发是一种选择性强、灵活性高、融资效益较高的融资方式，但同时也存在信息不对称和市场风险等缺点和风险问题。在实施定向增发时，要充分考虑各种风险因素，提高公司治理水平，避免产生负面影响，提升公司的发展潜力和市场竞争力。