什么是注册制股市

导读：注册制股市是指股票发行及交易制度中由核准制向备案制转变的股市模式，它具有使市场对信息的披露更加要求严格、保护投资者的权益得到加强的特点。下面将为大家详细介绍注册制股市的定义、演变过程、优缺点以及对投资者的影响。

1. 什么是注册制股市？

注册制股市是证监会自2013年起推出的一项改革措施，是将传统股票发行及交易制度中由核准制向备案制转变的股市模式。传统的核准制股票发行制度要求向证券监管机构提交发行申请书，经过严格审核、审批后方可发行上市交易；而注册制则是一种市场化方式，对于力争上市的公司，实行负面清单制度，只有被禁止上市的行业和违反法律法规的企业，才会被置于否决之列，其他符合条件的企业都可以通过备案上市。

1.1. 注册制股市的演变过程

我国注册制股市从早期的个股试点开始逐步推广。2013年，证监会首批启动个股注册制试点。2015年10月，证监会正式发布《关于推进股票发行注册制改革的指导意见》，并于2016年初推出新股发行保荐制度改革。2017年10月，A股注册制正式落地，其主要内容为取消IPO核准制度、完善股票监管机制、推进投行市场化变革、优化上市公司退市机制、加强投资者保护等。

1.2. 注册制股市的特点

信息披露更加要求严格：注册制股市重视信息披露，要求企业对其业务情况、财务状况、内控管理、高管层等方面进行全面披露。这既能为投资者提供更多、更真实、更全面的信息，也能让监管部门更加全面地监管企业。

保护投资者权益得到加强：注册制股市要求企业全面披露信息，防止信息不对称。同时，证监会还采取了多项措施，从信息披露、投资者教育、投资者投诉等方面保障投资者的合法权益。

上市门槛适度下调：相对于传统核准制，注册制股市上市条件更加灵活，降低了企业上市门槛，能够促进更多优质企业参与股权融资，提高了市场效率。

2. 注册制股市的优缺点

2.1. 优点

促进市场投资者结构升级：传统核准制股市往往由政府主导，企业上市资格的审核标准既固定又严格，导致投资者结构单一。注册制股市则大幅降低了上市门槛，投资者结构得到了升级，更多的中小投资者将有机会参与到公募基金等机构化投资中，从而推动市场结构不断完善。

提高市场效率：注册制股市的灵活性更大，提高了上市效率。这种市场化制度的推行，将大大增强市场的独立性和自主性，延伸双方的资产空间，促进了企业、证券市场和经济的可持续发展。同时，也促进了上市公司以及证券市场的稳定发展。

2.2. 缺点

可能带来一些不良后果：在注册制股市下，企业想要上市并非完全出于资金需求，也会带有其他因素的介入。比如，企业之前已被投资机构注入巨额资产，IPO的上市或将成为这些投资机构快速退出的一种方式，从而给投资者带来做市商价格波动。

风险管理需求提升：与传统制度相比，注册制市场对风险管理的高标准有较高的要求，因此市场需要更加严谨的风险管理手段。这包括完善了风险防范的制度，但是同样也要求投资者的风险意识和素质不断提高。

3. 注册制股市对投资者的影响

提供更多机会：注册制股市下，企业上市门槛被大大降低，投资者将拥有更多的上市公司选择机会，可以根据自己的投资需求、风险承受能力和投资目标等进行选择，满足不同的投资需求。

更严格的信息披露：注册制股市强调信息披露，要求企业全面披露信息，防止信息不对称。这将有利于投资者更好地了解企业基本面，做好投资决策、进行风险管理。

更多的选择和更大的风险：注册制股市下，投资者将有更多的选择机会，但同时也要面临更大的风险。这就要求投资者具备更强的风险意识，积累更丰富的投资经验，做出更富有策略性的投资决策。

4. 总结

注册制股市是我国股市市场化发展的标志性事件，它将股票发行及交易制度中的核准制向备案制转变，具有信息披露要求严格、保护投资者权益、上市门槛适度下调等优点。但与此同时，注册制股市也需要投资者风险管理意识的提高，更加灵活的风险管理手段，以及对投资者进行更加全面的教育和培训。作为投资者，应该在了解注册制股市的基础上，进行更为理智、持续、全面的投资决策。