创业板和新三板哪个门槛高

导读：随着我国经济的快速发展，创业板和新三板作为融资平台，已经成为各类创新型企业及高成长性企业的重要选择。两者作为区别于主板上市的交易市场，其在融资门槛、规模及服务等方面也存在显著差异。本文将重点探讨创业板和新三板的融资门槛，分析两者间的异同点。

1. 什么是创业板和新三板

为了扶持符合战略产业和技术开发的企业，并为其提供融资平台，中国证券监督管理委员会于2009年6月1日正式推出创业板交易市场。创业板是指在特定条件下挂牌上市的中小企业股票市场。创业板发行股票的公司通过科技创新、高成长模式等实现较高的成长性，其资本市场融资主要用于加强自身基础设施建设、技术研发、产品创新、市场布局等业务发展。

而新三板（全国中小企业股份转让系统），则由中小企业股份转让系统实际运营，曾于2013年1月30日挂牌开市。新三板是一个对中小企业开放的市场，它是为中小微企业提供股权转让服务的平台，帮助其提高融资效率，并推动其发展。

2. 创业板和新三板融资门槛的不同

2.1 发行条件不同

发行条件是创业板和新三板的最重要区别之一。在创业板上市，企业需要实现较高的成长性，需满足多项要求。首先，企业需要至少两年的历史经营记录；其次，必须实现三年内的净利润为正或净利润总额不少于3000万元；此外，还需具备自主知识产权及获得股份投资计划资金。这些条件、门槛都较为严格。

而在新三板上市则相对简单。相较于创业板，新三板上市的条件宽松得多，除需要在注册资金达到500万元及以上外，还需满足发行股份的企业需要由3位以上的自然人拥有代表公司总成本50%以上的股权。

2.2 融资规模有所不同

另外一个显著的不同是融资规模。以2018年为例，创业板67家新股发行融资1,892亿元，新三板市场全年累计成交额约为5082.89亿元（截至2018年12月28日），翻倍增长相比于2017年，但融资仅占其中的一部分而已。

3. 创业板和新三板在资金投入与服务方面的不同

3.1 配套措施不同

在投资者方面，投资于创业板的资金主要来自于大型的基金公司、信托机构等财务机构，而个人投资者往往因为手续费较高、规模较大、风险程度高等原因，并没有大规模涌入创业板。不过，创业板上活跃的基金公司和权益投资基金等机构却越来越多，以此证明了创业板上市公司成为市场关注的理由存在。

在新三板市场，个人投资者占据了主导地位。由于新三板门槛低，交易不频繁，对于散户投资者来说，每日开销少，且抗风险能力强，能够在新三板市场扮演重要角色。而机构投资者在新三板的市场份额相对较小。

3.2 服务质量不同

创业板作为苏州工业园区、深圳市科技创新等部分区域经济的重要策源地，其上市公司数量逐年增加，但是由于过去几年中几乎没有出现QFII、合格境外机构投资者的身影，导致创业板付出的代价较高。资本市场上仍然存在大量投资额较少、品牌力不足的中小机构或者个人，导致创业板还有很大的进步空间来提高市场份额。

在新三板，运营机构及相关平台服务的质量待提高。过去10年间，得益于新三板推出的资本市场供应，众多创新型企业迅速进入资本市场。但是在市场空间不断扩大的的状况下，新三板监管水平、融资水平、市场规范、服务质量和投资者参与热情等方面仍需要进一步提高，才能越来越适应科技型企业。

4. 两者的共性

4.1 都是支持中小创新型企业的市场

创业板和新三板的共同点在于都是支持中小创新型企业的交易市场。创新型和高成长性企业是中国经济增长的重要方向，也是中国金融体系需要支持的重要元素。创业板和新三板都是成长型企业增长型的市场，旨在满足这类企业的资金需求，同时推动其低成本高效地获得融资，以快速推动创新型企业的发展。

4.2 股权分离与转让

另外，创业板和新三板均是股权分离与转让的市场。创业板市场支持高成长、高成本、高科技的企业发展，而新三板市场更注重对中小企业进行支持，并为其提供更加便捷、优化、和高效的股权分离与转让服务，以及技术支持、交易服务、法律支持、会计服务等全方位的综合服务。

5. 总结

创业板和新三板均支持中小创新型企业的发展，作为不同类型的融资平台，其门槛、规模及服务都存在着显著的差异。在融资门槛方面，创业板要求较高，需实现较高的成长性，满足多项要求才能上市；而新三板的门槛相对较低。在融资规模方面，创业板公司融资规模较高，新三板则相对较低。在投资者方面，机构投资者逐渐成为创业板的主力，而个人投资者在新三板占据主导地位。两个市场都是支持科技创新、股权转让、多样化的市场，未来都将对于中国经济发展具有重要推动力。