创业板注册制是指

导读：2020年中央经济工作会议提出，实施创业板注册制，进一步改革完善资本市场体系。那么，创业板注册制具体是什么呢？本文将从创业板注册制的意义、改革前后的区别、实施方案以及存在的问题等方面进行详细解读。

一、什么是创业板注册制？

创业板注册制是指将企业在股票发行注册制改革中次公开发行股票(IPO)工作与市场监管分开进行，由资本市场自身承担风险管理的制度创新。它的实质是放开IPO主体资格门槛，取消证监会的审查权限，赋予上交所和投资者更大的责任，推进“市场驱动、信息披露责任在先、注册管理在后”的股权融资新模式。创业板注册制的意义在于，为我国创新型企业提供多元化的融资渠道，吸引更多民间资本和国际投资者的参与，也有利于推动资本市场的稳定发展。

二、改革前后的区别

1. IOP审核流程的变化

改革前，创业板企业的IPO审核流程为：企业在提交初审文件后，由证监会对其主办券商所提交的上市申请文件进行审核；审核通过后，方可进行发行登记。改革后，创业板注册制将取消证监会对企业材料的审核，由上交所负责对企业基本信息和是否符合市场准入条件进行审核。同时，注册制下企业申请IPO的信息披露要求也较之前更严格，要求企业必须按照市场公认的会计准则进行披露。

2. 准入门槛的变化

改革前，上市企业需要达到“净资产不低于3000万元”、“最近两年净利润均为正”、“最近一年营业收入不低于3000万元”等各项条件。改革后，创业板注册制取消了上述条件，取而代之的是上交所制定的科创板股票上市审核规则。这样的改变，降低了企业上市的门槛，有利于发现和培育创新企业。

三、实施方案

1. 基本要求

创业板注册制实施的基本要求包括：上市公司要具备较高的成长性和发展潜力，拥有创新技术、自主知识产权及独有的商业模式；上市公司必须在企业治理、财务会计和信息披露方面符合相关规定，具备良好的企业形象和信誉；上市公司股东要遵守市场规则，切实维护公司稳定健康发展及普通股股东合法权益。

2. 实施流程

实施创业板注册制的过程中，经过了一系列的流程，主要包括：上交所按照自身监管职责，制定了一系列的规定和审核标准；上市公司向上交所提交相关的申请材料；上交所对申报材料进行审核和评估，如果认为符合条件，则通过股票发行审核委员会的审议，审批其推介终止公示。如果审议通过，企业便可以进行IPO上市。

四、存在的问题

1. 风险管控能力有限

创业板注册制取消了证监会对企业材料的审核，将风险承担转嫁到了市场，这对风险管控能力提出了更高的要求。但是，作为一个相对年轻的市场，创业板中目前还存在一些投资者信息不对称、股权激励机制不够完善、污染企业规模不小等问题，这些问题对创业板注册制实施带来了不小的风险。

2. 监管体制有待加强

创业板注册制涉及到多部门的协同与监管，需要建立起市场、法律、监管、金融等多方面合作机制。但目前监管能力和法律保护能力还不够，与注册制的要求仍有一定差距。因此，对于创业板注册制来说，监管体制的完善和加强仍是必须要面对和解决的问题。

五、总结

创业板注册制的实行，是一项重要的资本市场改革。它带来的更大改变在于，将风险管控和市场监管的职责重新分配，赋予市场主体更多的发言权和责任。虽然存在一些问题，但只要解决好监管体制的问题和风险管控能力的问题，创业板注册制将会是一个有益于创新型企业的融资方式，对于资本市场和实体经济的发展都将产生积极的影响。