发行股份购买资产是什么意思

导读：发行股份购买资产是指企业通过发行股票募集资金，并用这些资金购买现有公司的部分或全部资产，以达到企业扩大规模、增加利润的目的，本文将从玩法、原因、风险、案例等方面解析发行股份购买资产。

1. 玩法

发行股份购买资产的玩法主要分为两种：一种是交换方式，即通过发行股票的方式，购买目标公司的全部或部分资产，换取目标公司的控制权；另一种是现金购买，即通过发行股票，募集资金用于向现有公司（或第三方）购买资产。

1.1 交换方式

交换方式指企业通过发行股票换取目标公司的全部或部分股权，以换取目标公司的控制权。交换方式一般适用于以下情况：

目标公司是上市公司，市值较高，一次性现金购买困难；

目标公司控制人或大股东希望换取现金；

目标公司业绩较好，对自身股票的估值较高。

交换方式的优点是可以控制目标公司，实现对目标公司价值的更大化；缺点是需要支付高昂的股票溢价和信息披露费用，同时股票价格波动会导致交易难度大，时间长。

1.2 现金购买

现金购买指企业通过发行股票募集资金用于购买现有公司的部分或全部资产，以增加公司的规模和利润。现金购买适用于以下情况：

目标公司是非上市公司，购买难度较小；

现有公司具有高度财务自由度，可以进行大规模的投资；

现有公司需求扩大规模，提高市场占有率。

现金购买的优点是交易效率高、股份估值稳定；缺点是发行股票会对现有股东的股权产生影响，同时要承担整合两家公司所带来的风险。

2. 原因

发行股份购买资产的原因主要有以下几点：

2.1 扩大规模

发行股份购买资产可以帮助企业扩大规模，提高市场占有率，增加盈利空间，获得更高的社会价值。

2.2 优化资源配置

企业通过发行股份购买资产，可以获得更多的资源，提高资源利用率，并通过整合、升级现有的资源实现优化的资源配置。

2.3 扩大经营范围

通过发行股份购买资产，企业可以跨足其它行业，扩大经营范围，实现跨界经营。

3. 风险

发行股份购买资产虽然可以带来很多好处，但同时也存在一些风险：

3.1 股东权益稀释

发行股票会使现有股东的权益受到稀释，股票溢价和信息披露费用也需要承担较高的成本。

3.2 整合风险

并购带来的整合风险是一个重要的风险因素，主要表现在业务整合、文化整合、人员整合、资产合并等方面。

3.3 法律风险

并购过程中可能会出现与竞争法、股权法、证券法等相关法律规定相悖的情况，公司应该注意遵守相关法律法规。

4. 案例分析

发行股份购买资产在实践中得到了广泛的应用，在中国市场也有很多成功案例。

4.1 招商银行股份有限公司与华南城投股份有限公司重组

2016年，招商银行股份有限公司通过发行股份购买资产的方式，获得华南城投股份有限公司16.8%的股权，并成为其大股东，为招商银行进一步拓展金融服务提供了坚实的基础。

4.2 腾讯控股有限公司与美团点评股份有限公司合并

2017年，腾讯控股有限公司通过发行股份购买资产的方式，与美团点评股份有限公司完成合并，通过这次合并，腾讯控股有限公司实现了跨界并购，进一步提升了自身的业务水平和竞争力。

5. 总结归纳

发行股份购买资产是企业通过发行股票，募集资金用于购买现有公司的部分或全部资产的一种方式，可以帮助企业快速扩大规模，优化资源配置，提升经营效益。而在具体实施过程中，公司要注意股东权益保护、整合风险控制、法律法规合规等方面的细节问题。