可转换债券的意思是指什么

导读：可转换债券是指可以在特定条件下，将债券转换成股票的一种金融衍生品。本文将介绍可转换债券的定义、特点、分类以及投资价值等方面的内容。

1. 定义

可转换债券是一种具有双重属性的债券，即既是债务工具，同时也是股票选项的投资工具。其基本特点是在一定期限内，债券持有人有权将其持有的债券以一定比例转换成发行人的普通股股票。

1.1 特点

1. 可转债具有双重属性。可转换债券本质上是一种债券，但也具有股票选项的投资特征，其在一定期限内具有可以转换为普通股的权利。因此，可转债的风险收益特征介于债券和股票之间。

2. 价格变动与债券和股票相关。当股票价格上涨时，可转换债券的价格受到正面影响，反之，股票价格下跌时，可转换债券价格受到负面影响，一般来说，可转债的波动性较小。

3. 可转换债券通常具有较高的票面利率。为了吸引投资者购买这种双重属性的债券，发行人通常会设置比同期纯债券更高的票面利率。

2. 分类

2.1 按转换时机分类

可转换债券按转换时机可以分为两类：一类是到期后转换，一类是到期前转换。

1. 到期后转换的可转换债券，只有在债券到期前最后一次股票转换期内进行股票转换的权利，之后转换的权利就消失了。

2. 到期前转换的可转换债券，不仅在到期前每年都有一次或多次股票转换期，而且在股票转换期外的时间内，投资者还可以把债券以市场价格转让给其他投资者，或者等到股票转换期再转换成股票。

2.2 按行业分类

可转换债券按行业领域可以分为不同的类型。如金融、医药、工业等有明显行业特性。

3. 投资价值

3.1 利润保护

可转债通常具有一定的风险保护和利润保护功能。防止投资者在经济不景气时债券本息不能得到兑付。如果公司的股票一直不涨，可转债通常可以为投资者提供一定的利润保护功能。

3.2 投资策略

投资者可以运用套利的策略，买入可转债，同时卖空相应数量的股票，这样就可以从债券和股票之间的利率差异中获得利益。另外，可转债申购一般是有一定的门槛的，如果一些个人投资者不能申购，但可以通过买入场内流动性较强的可转债期权获得期权收益。

4. 总结

可转换债券作为一种金融衍生品，既有债务工具的双重属性，又有股票选项的投资特征，其收益风险介于债券和股票之间，为投资者提供了多样化的投资选择。投资者在购买可转债时，需充分考虑自身的投资需求和风险承受能力，选择合适的可转债投资组合。