国资背景的上市公司会退市吗

导读：

作为国内上市公司的重要一环，退市制度一直备受关注，而在国资背景下的上市公司可能会面临一些特殊情况。本文将结合实际案例，从多个角度分析国资背景的上市公司退市的可能性及其原因，帮助读者更加深入了解退市制度的相关内容。

1. 什么是国资背景的上市公司？

作为上市公司的一类，国资背景的上市公司是指国有资本占比较高的上市公司。国资背景公司一般来源于会计制度下的准国有企业、优质“民企”通过国有引导资本实现证券化上市的产物，或者是整体重组上市后，国有资本成为公司的大股东或控股股东。这些公司在资本市场上一般享有更加良好的声誉和评级，也更具备政策优势等。

1.1 国资背景的上市公司有哪些特点？

政策优势： 国资背景的上市公司在政策上享有更多优惠政策，如对于环保等方面的投资享受奖励、政府补贴等。

抗风险能力强： 国资参与的公司在经济周期波动、市场风险等方面具备更强的抗风险能力。

掌握着核心资源： 国资背景的上市公司在行业中通常拥有更多的核心资源和优势，从而也更具有持续盈利的潜力。

2. 为什么国资背景的上市公司会面临退市风险？

2.1 账务造假

企业的账务造假是导致上市公司退市的主要原因之一。此类情况常常伴随资质造假、财务信息披露不实等问题而发生。而国资背景的上市公司更容易涉及到此类问题即使只是微小的不实，因为他们参与的行业往往备受关注，一旦被发现造假事实就容易公之于众。

2.2 经营不善

不良的经营成绩是导致退市的另一个原因。与账务造假不同，这种情况可能会导致市值的下降，从而扰乱公众与市场对公司的信任，最终导致退市的危机。而国资背景的上市公司反倒更容易在这方面表现出问题。2018年6月5日，*ST海润宣布要出售公司控制股权，退市的风险增加；2019年，ST沈机因为连续三年亏损而被退市。

2.3 其他不可抗力因素

其他不可抗力因素也可能导致上市公司退市，例如市场环境、金融市场的变化以及政策法规的变化等。例如2018年3月，由于特朗普的“301调查”，华为供应链公司某锂电池下游公司宣布收到美国商务部的调查通知，该公司于随后在美国纳斯达克上市的计划被迫中止，公司退市也是迟早的事。

3. 国资背景的上市公司退市的影响有哪些？

3.1 影响整个行业信任度

退市对于国资背景的上市公司的影响远不止于公司自身。退市会导致公众对该行业的信托认知倒退，信任度下降。

3.2 受到负面评级

退市公司会受到负面评级，从而影响公司债券和公司的信贷评级。例如，在2016年，隆平高科由于涉及质押注销和控股股东欺诈、虚假陈述等严重违法违规事项，导致其评级一直处于“被实时观察”的状态中，对于公司的发展影响很大。

3.3 影响股民承受能力

从股民的角度看，退市也表现为股东权益的受损。例如在2018年6月7日，ST润都公告指出，公司股票可能被终止上市，引起投资者恐慌抛售央企权益类基金，中华工商时报评价，孟振涛所持股票市值蒸发超过37亿元。

4. 如何在国资背景下保障上市公司不会退市？

4.1 发挥国有资本对企业的影响

国资公司可以发挥股权引导作用，促使被引导企业向市场化转型和提升品牌形象，在财务透明度和企业形象方面提前进行规范管理，避免潜在风险。

4.2 建立完备的风险管理体系

企业应该建立一套完备的风险管理体系，更大限度地避免企业的风险影响，防范并缩小与退市相关的风险。例如，当市场环境或者行业环境发生变化时，企业应该及时调整战略，进行跨界或跨行业合作，多方努力以保持优良的形象和数据。

4.3 守法合规，诚信经营

企业应该诚信经营，注重对投资者、股民和社会公众的良好形象，遵守各项规章制度和法律法规，树立诚信品牌。

总结

作为金融市场上重要的一环，退市制度一直为股票市场上的参与者关注。而对于国资背景的上市公司，由于其特殊的地位和角色，更需要注重风险管理，从先进的治理手段、发展战略、风险管理和信息披露等方面来保障企业不会退市，树立诚信形象。