科创板存托凭证是什么意思

时间:2024-07-09 15:50:09    阅读:9

科创板存托凭证是什么意思

 

导读:随着新一代科技企业的涌现,证券市场需求创新的投资方式,科创板存托凭证(CDR)应运而生。本文将从CDR的概念、发行流程、投资风险等方面为读者详细解读CDR。

1. 什么是科创板存托凭证

科创板存托凭证(China Depositary Receipts,简称CDR)是指在境内发行的,以在境外已上市公司的股票为基础资产,由境内商业银行承销,以人民币面值,在国内证券交易所上市并公开发行的凭证。

1.1 CDR的发行流程

CDR发行过程的主要流程分为四步,分别为:商业银行确定承销计划;质押或调剂外资股票准备CDR发行;投资者购买CDR;CDR上市交易。CDR的发行须获得中国证监会的批准。

商业银行作为CDR的承销商,必须要有资质,一般要求评级不低于AA级别。商业银行在确定CDR的承销计划后,需要与在境外上市的外资股东洽谈,对股票进行质押或调剂。发行CDR的商业银行将质押或调剂得到的境外上市的公司股票,提交给交易所,作为CDR的基础资产。

投资者购买CDR,是将人民币兑换成CDR,然后购买CDR所代表的股票。CDR上市后,投资者可以在交易所买卖CDR,赚取股价上涨的收益或者借助CDR转换机制,到海外上市交易所买卖相应的股票。

1.2 CDR的特点和优势

与A股市场的股票相比,CDR更大的特点在于它的基础资产是在境外上市的股票,因此具有较高的国际化程度,投资者可以通过CDR买入自己熟悉的外资公司股票。

CDR的优势主要表现在以下三个方面:

一是一定程度上扩大了证券市场的融资渠道。

CDR允许境外公司在中国发行存托凭证,使境外公司能够在境内市场发行股票筹资,并在中国境内引进了更多的境外资产,推动了中国金融市场的国际化进程。

二是给国内投资者提供了直接投资境外公司的机会。

传统上,国内投资者来买入境外的股票,需要进入国际市场,比如美股、港股等市场进行操作。但经过CDR发行后,投资者可以在境内直接买入其喜欢的境外上市公司。

三是丰富了国内投资者的投资品种。

CDR为国内投资者提供了更多选择境外上市公司的机会,同时也促进了国内资本市场的发展,并推动了金融市场改革和区域金融市场的协调发展。

2. CDR投资的风险

尽管CDR有着上述诸多优势,但也存在不容忽视的投资风险,主要包括市场风险和政策风险。

2.1 市场风险

一是CDR的流动性风险。CDR发行后,其流动性仍需要时间来检验,而流动性风险的存在会对CDR的价格波动产生影响。

二是CDR的汇率风险。尽管CDR是以人民币面值发行,但CDR所代表的境外公司的股票价格波动会受到汇率波动的影响,汇率波动对CDR的投资收益率具有很大影响。

2.2 政策风险

一是政策风险。CDR的发行相关政策依赖于政策,例如国内外的税收政策、外汇制度等政策的调整,都会对CDR的发行和交易产生影响。

二是临时交易停牌的风险。虽然CDR和A股一样,依然需要遵守相关停牌规则,但是在CDR刚获准上市时,可能会出现尚未完善的交易制度等问题,导致一些投资者的CDR资金陷入冻结状态。

3. 总结

作为新型投资产品,CDR为资本市场带来了新的商业机会,为国内外资本市场的对接搭建了桥梁。尽管CDR存在投资风险,但也会吸引投资者抱持风险投资心态,逐步实现市场化,进一步推动国内资本市场的发展。

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