统计局2022年一季度能繁母猪存栏数据点评:产能降速超预期 再荐生猪养殖

2022-04-19 15:00:19    编辑:云才情小编   阅读:2次   点赞:1次
 

  本报告导读:

  各方数据证明能繁母猪产能快速下降,呼应前期“产能去化势不可挡”判断;猪价拐点到来,养殖板块β最快的第二阶段也随之到来,继续推荐养殖板块。

  摘要:

  事件:统计局公布2022 年一季度末,生猪存栏42253 万头,同比增长1.6%;其中能繁殖母猪存栏4185 万头。

  点评:

  投资建议:产能下降稳步且有力。多方数据显示能繁母猪存栏继续下降,再一次呼应我们提出的“势不可挡”的判断。放眼2022Q2,确定性提升背景下应更加重视养殖板块,此外困境反转滞涨标的有望补涨,推荐标的:牧原股份、温氏股份、农牧、正邦科技、天邦股份、新希望大北农、天康生物等,受益标的:傲农生物、唐人神等。

  能繁母猪数量持续走低,产能去化速度加快。统计局数据从高点下滑8.3%,农业部数据从高点下滑9.22%,涌益咨询从高点下滑17.68%,目前所有口径的数据3 月下滑都指向一个方向----加速下滑,再次呼应我们不断重申的关键词——产能去化势不可挡。

  猪价拐点到来,养殖板块β最快的第二阶段也随之到来。我们在此前多次报告中提到,Q2 猪价拐点到来将催化第二波β行情。能繁母猪存栏方面,当期现金流紧缺有望带来产能非线性去化,随着行业资产负债表进一步受损,不排除行业再次出现极端的淘汰带仔母猪的现象,从而导致产能非线性去化。我们从2021Q4 提出2022 年二季度是猪价拐点,猪价拐点到来,全国均价目前已经上升到13 元/公斤,未来季节性影响低点依然会有,但每一个低点都会比之前高,逐渐上涨的猪价将催化板块第二波β行情。

  风险提示:政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、原料价格波动风险等。

(文章来源:国泰君安' >国泰君安证券

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