医药行业行业深度研究:奥浦迈招股书梳理:奥浦迈招股书梳理

2022-05-27 10:00:27    编辑:云才情小编   阅读:8次   点赞:3次
 

  投资要件

  奥浦迈,国内细胞培养产品技术与服务的领先品牌:公司成立于2013 年,是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念,公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合,为客户提供整体解决方案,加速新药从基因(DNA)到临床申报(IND)及上市申请(BLA)的进程,通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。

  公司财务表现:收入端,2019-2021 年公司实现营业收入0.59、1.25、2.13亿元,CAGR 为90.00%;利润端,2019-2021 年公司实现归母净利润-0.12/0.46/0.60 亿元。2019-2021 年毛利率分别为50%/46%/60%,净利润分别为0.12/0.46/0.60 亿元。毛利率存在一定波动,主要原因系毛利率较高的培养基产品和毛利率较低的 CDMO 服务收入占比结构变化所致。

  细胞培养技术行业壁垒高,国产替代空间广阔:不同的应用方向需要的细胞类型不同,对于细胞培养基的性能特点和生产需求存在很大差异,包括技术难度、生产工艺、产品形式等等。总体上,抗体药物及基因治疗、细胞治疗药物生产用的培养基技术难度高、生产工艺复杂、个性化需求高、且价格偏高,属于技术门槛较高的细分领域。目前国内细胞培养基市场仍由外资占据主要市场份额,国产细胞培养基产品替代动力强劲,进口依赖度持续下降,存在较大的进口替代空间。

  公司竞争优势:1)培养基开发经验丰富,可提供完整的细胞培养基类型;2)细胞培养产品与CDMO 协同发展,提升公司竞争优势;3)具备大规模培养基产品生产的能力,客户资源优质。

  募集资金项目用途:重点投向奥浦迈CDMO 生物药商业化生产平台、奥浦迈细胞培养研发中心项目和补充流动资金。

  风险提示

  市场竞争加剧风险;大客户流失风险;客户产品研发不及预期风险;新客户拓展不及预期风险;培养基产品开发进展不及预期风险等。

(文章来源:国金证券

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