中金:维持港交所(00388)“跑赢行业”评级 目标价460港元

2022-05-17 23:37:17    编辑:云才情小编   阅读:2次   点赞:1次
 

  智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持港交所(00388)“跑赢行业”评级,今明两年盈利预测保持不变,目标价460港元,长期竞争力持续强化,相信短期内首季业绩受高基数影响已得以消化,有望自第二季起逐季改善,估值进入布局区间,2023年预测市盈率调整至28.6倍,下行风险有限。

  报告中称,该行看好港交所长期业务发展,推算2025年在中概股回归及持续转化、二次上市转为双重上市及潜在纳入互联互通、ETF通等新产品,将推进MSCI及恒生类衍生产品业务的扩容,将合计带来增量收入37亿元及盈利预将达25.6亿元,分别占2021年港交所收入及盈利的17.7%和20.4%,长远推高其内生增长率交易换手率

  该行提到,港交所股本回报率(ROE)维持于高水平,主要受惠于区域垄断经营下的高利润水平、跨周期的高增长性及轻资本模式支撑的高分红策略,虽然收购LME导政ROE中枢有所下行,但近年公司净利润率维持高位扩张,资产周转率提升,业务持续增长,高派息策略下净资产温和提升,以及相对克制的外延发展策略,认为港交所依靠稳定的商业模式及业务内生增长驱动下,长期ROE有望上升至约50%水平。

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