经济衰退期科技投资者该何去何从?花旗给予你答案

2022-04-25 23:58:25    编辑:云才情小编   阅读:1次   点赞:1次
 经济衰退期科技投资者该何去何从?花旗给予你答案

智通财经APP观察到,随着美联储试图减缓不断飙升的通胀,人们开始担心,如果美联储无法实现美国经济所谓的软着陆,美国和全球经济可能会陷入衰退。

这些担忧对科技股的冲击比其他因素更大,因为许多科技公司都专注于营收增长,而不太关心眼前的收益。花旗分析师列出了两种不同类型的衰退,一种是温和的,另一种是更严重的宏观增长恐慌,以及这些情况可能对科技行业产生的影响。

据分析师MichaelRollins的说法,经济衰退的后果将在2023年上半年的大部分时间内被切实感受到,影响到的收益将达到10%,并使标普500指数降至3650点,投资者的反应与之前经济衰退时一样,在股市中进进出出。

Rollins表示,通讯服务板块应表现出持久性,因为如果衰退成为现实,投资者最初可能认为该板块相对来说是防御型股票。

T-Mobile(TMUS.US)仍是花旗在这一领域的,但该分析师表示,假设经济衰退结束,Lumen(LUMN.US)、Cogent通信(CCOI.US)和AT&T(T.US)等公司面临更大风险。Rollins补充说,如果AT&T在经济衰退的情况下面临额外的财务压力,那么其成本削减措施可能作为缓冲。

其他股票,如Verizon(VZ.US),可能被视为防御性股票,可能会在近期表现不佳后得到提振。

花旗认为软件公司具有许多防御特征,包括经常性收入,因为大多数公司已经转向SaaS模式,并且由于成本下降和生产率提高,成本下降。

分析师Tyler Radke在报告中写道:“在经济困难时期,这些特点有助于保持可观的收益和现金流。”

Radke推荐CheckPoint软件(CHKP.US)、飞塔信息(FTNT.US)、Palo AltoNetworks(PANW.US)、Infinera(INFA.US)、天睿公司(TDC.US)和甲骨文(ORCL.US)等股票,并补充称,Cvent(CVT.US)、Adobe(ADBE.US)、Expensify(EXFY.US)、欧特克(ADSK.US)、PTC Inc(PTC.US)和Smartsheet(SMAR.US)的风险更大。

如果经济衰退发生,一些半导体公司可能会有更好的表现,特别是博通(AVGO.US)和Analog Devices(ADI.US)。

对于博通,分析师ChristopherDanely表示,该公司的服务器和网络需求,以及企业支出,应该会在全年保持强劲,支撑博通的收入。Danely还表示,由于收购Maxim带来的成本节约和营收,AnalogDevices的利润率比同行更可持续。

该分析师指出,美光科技(MU.US)可能逆势而上,因动态随机存取记忆体(DRAM)市场目前处于寡头垄断地位,任何供过于求的情况都可以缓解。美光科技历来在衰退期间表现不佳,但它可能会逆势而上,占据美光营收25%的服务器市场的需求也可能保持强劲。

相反,AMD(AMD.US)等芯片公司的业绩可能会下滑,因为该公司45%的收入来自PC市场,而PC市场的增长似乎正在放缓。

Danely表示,经济衰退可能会打击消费者信心,并可能对占AMD营收15%的游戏业务产生负面影响。

现在判断美联储是否会促成软着陆还为时过早,但有一些类似于1994年的周期,当时美联储能够做到这一点。但为了以防万一,投资者需要为这个事实做好准备。

本月早些时候,花旗表示,因为PC发货量继续低于该公司的预期,芯片巨头英特尔(INTC.US)可能会开始遭遇一些逆风。

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