浙商证券:维持复锐医疗科技(01696)“买入”评级 拓展英国直销渠道 直销占比有望提升

2022-06-16 21:16:16    编辑:云才情小编   阅读:6次   点赞:2次
 浙商证券:维持复锐医疗科技(01696)“买入”评级 拓展英国直销渠道 直销占比有望提升

智通财经APP获悉,浙商证券发布研究报告称,维持复锐医疗科技(01696)“买入”评级,预计2022-24年收入为3.7/4.5/5.3亿美元(同比+27%/20%/17%),归母净利润为0.4/0.5/0.62亿美元(同比+28%/26%/24%)。公司产品端以能量源设备为重点,积极切入注射填充、个护及牙科赛道,打造医美生态圈,并在渠道端加码直销布局,北美及中国市场火爆度持续,在能量源医美领域竞争优势明显、注射领域产品储备充足,具备长足增长潜力,值得重点关注,当前估值较同业提升空间明显。

报告中称,公司正在英国建立直销业务渠道,直销业务渠道将以能量源仪器起步,未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。18年开始进行渠道整合,将提升直销占比作为长期发展战略,21年直销占比已达62%,未来有望在亚洲及欧洲市场持续深化直销布局,缩短供应链,提高产品竞争力,加强品牌形象,利润水平也有望进一步提升。

该行表示,公司能量源仪器订单饱满,22H1整体收入增速预计超35%,表现依然靓丽。主业能量源仪器上半年基本盘稳固,年初在手订单饱满,同时能量源新品迭出,22H1面中国/美国市场推出定位祛颈纹的OPUS,脱发问题的AlmaTED,及针对敏感肌舒缓的CBD+Professional SkincareSolution。此外,其他板块布局也在持续丰富,22H1投资福州瑞克布朗推进牙科业务,发布个护品牌LMNT并推出家用美容仪。注射填充方面,布局的长效肉毒素、适应症为颈纹的透明质酸钠溶液、溶脂针等优质产品也均在有序推进。

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