一季度净利骤降80% 珠海冠宇上市刚半年抛31亿发债计划 却用20亿闲钱理财

2022-04-19 17:00:19    编辑:云才情小编   阅读:3次   点赞:1次
 


  消费类锂电池龙头珠海冠宇(688772.SH)业绩难言乐观。

  4月18日晚,珠海冠宇发布2021年年报,期内公司实现营业收入103.40亿元,同比增长48.47%;实现归属于上市公司股东的净利润9.46亿元,同比增长15.76%。公司拟每10股派1.8元。

  珠海冠宇2021年业绩增收不增利,今年一季度则是大幅下降。同日披露的2022年一季报显示,公司实现营收30.05亿元,同比增长32.18%;实现归属于上市公司股东的净利润为5.09亿元,同比下降80.05%。

  上市仅半年时间,珠海冠宇再抛融资计划,拟发行更高31.29亿元可转债用于扩产。在消费类电池领域,市场规模增长趋势放缓;在动力电池领域,公司尚无新能源汽车动力电池生产经验,均存在一定风险。

  自2021年11月以来,珠海冠宇股价屡创新低。上述业绩及募资计划发布后,4月19日公司股价跌5.67%。此外,今年一季度,明星基金经理冯明远选择大笔抄底

业绩靠消费类锂电池,一季度净利骤降80%

  珠海冠宇是全球消费类电池主要供应商之一。公司主要产品有二:消费类电池和动力类电池。

  消费类电池包括笔电类、手机类等,是珠海冠宇主要的收入来源。2021年公司消费类电池业务实现营业收入98.73亿元,同比增长46.53%。消费类电池营收约占公司总营收的95%。

  根据Techno Systems Research统计报告,2021年公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池的市场占有率为27.17%,其中在笔记本电脑锂离子电池领域的市场占有率达30.48%,全球排名第二;公司智能手机锂离子电池的市场占有率为6.84%,全球排名第五。

  尽管2021年珠海冠宇消费类电池销售额快速增长,但毛利率却同比下滑6.05个百分点至25.36%。公司表示,报告期内公司部分原材料价格持续上涨,锂电池成本受钴酸锂等原材料价格上涨影响较大。

  珠海冠宇的客户方面,笔电厂商有惠普联想、戴尔、华硕等,手机厂商有华为、OPPO、小米等,并延伸至大疆、BOSE、Meta、Google等无人机及智能穿戴厂商。公司表示,已进入VIVO、苹果、三星等厂商的供应链体系,并已开始向苹果、三星等厂商批量供货。

  不过从前五大客户来看,珠海冠宇客户集中度较高,2021年公司向前五大客户合计销售额占年度销售额的68.50%。

图:珠海冠宇2021年前五大客户  

  至于珠海冠宇的动力电池,主要产品为汽车启停系统电池、家庭储能电池、电动摩托车电池,整体产能产量规模较小,仍处于起步阶段。2021年公司动力电池业务尚未实现盈利

  值得一提的是,境外是珠海冠宇的主要销路,2021年公司境外收入约占总营收的65%。由于人民币汇率变动,2021年公司汇兑损益为4083.37万元,较2020年减少超过1亿元,进一步削薄了利润。

图:珠海冠宇2021年主要经营状况  

  今年一季度珠海冠宇业绩“变脸”,营收保持32.18%增长的同时净利润骤降80.05%,主要原因为原材料涨价。一季报显示,期内公司营业成本增加7.66亿元至24.34亿元,而公司锂电池直接材料成本占总成本的70%以上。

拟发债募31亿元,却用20亿闲钱理财

  与业绩报告一同发布的,还有珠海冠宇的募资计划。

  珠海冠宇拟发行可转债,募资不超过31.29亿元,用于聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目、珠海生产线技改及搬迁项目、锂离子电池试验与测试中心建设项目及补充流动资金。

图:珠海冠宇发行可转债募资用途  

  珠海冠宇公开上市仅半年时间,且此次可转债募资金额已超过公司IPO的募资金额。2021年10月公司在科创板上市,募集资金总额22.47亿元。公司计划IPO募集资金为32.49亿元,实际募资金额较计划少了约10亿元。公司也调低了个项目的计划投资额。

  珠海冠宇一边是短期内多轮募资,另一边是账面资金充裕,要拿更高20亿闲钱理财。一季报显示,公司货币资金余额为26.47亿元。同日公告显示,公司拟使用不超过20亿元自有闲置资金进行委托理财。

  考虑到项目建设资金需分阶段投入,叠加新能源行业多家龙头公司大扩产的背景,珠海冠宇募资扩产、将短期用不上的资金用于理财也尚为合理。

  至于珠海冠宇及此次发债募资的项目,哪些项目为动力电池、哪些为消费类电池,公司证券事务部相关负责人向界面新闻表示:不清楚,目前无法回答。

  不论是消费类电池还是动力电池,大扩产都会给珠海冠宇带来风险

  消费类电池方面,珠海冠宇在年报中表示,消费类电子市场规模增长趋势减缓,疫情导致的居家远程办公等行业红利逐渐减少,公司产品需求增长承压

  动力电池方面,公司表示“动力类电池生产是公司重要战略发展方向之一”,将从汽车启停电池、电动摩托电池等业务向新能源汽车动力电池和储能电池领域拓展

  年报显示,珠海冠宇计划在浙江新建年产10GWh锂离子动力电池项目,该项目投资总额不超过40亿元,预计2025年建成。该项目分两期建设,报告期内一期已完成土地招拍挂程序。

  珠海冠宇目前没有新能源汽车动力电池的生产经验,且项目建成投产尚需时间,能给公司带来多少收益仍是未知数。

股价较高点跌去六成,冯明远抄底

  年报发出的次日(4月19日),珠海冠宇低开低走,截至收盘报25.31元/股,当日跌5.67%,接近新低。

图:上市以来珠海冠宇股价走势  

  珠海冠宇上市期初正赶上新能源板块火热,公司股价持续上行并于2021年11月触及64.60元/股的新高,随后震荡下行屡创新低。公司最新股价较高点跌去60.82%。

  在今年一季度珠海冠宇股价震荡下行之时,明星基金经理冯明远选择抄底。从公司的十大流通股东来看,冯明远管理的五只信达澳银系基金上榜,合计持有公司1245.59万股,占总股本的1.45%。此外,周雪军管理的海富通改革驱动灵活配置混合型基金同样加仓。

(文章来源:界面新闻)

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