机械设备行业点评:迈为股份中标信实工业4.8GW大单

2022-04-21 07:00:21    编辑:云才情小编   阅读:2次   点赞:1次
 


  事件

  2022 年4 月15 日,Reliance Industries Limited(“信实工业”)向迈为全资子公司Maxwell Technology PTE.LTD. (新加坡迈为)签发《Letter ofCommitment》,根据上述LOC 约定,信实工业拟向新加坡迈为采购太阳能异质结电池生产设备整线8 条,产能为600MW/条,共4.8GW,据迈为公告披露,其采购总额超过公司2021 年度经审计营业收入的50%,未达到。

  点评1:根据公司披露,本次采购额超过公司2021 年营业收入的50%,未达到。异质结电池单GW 整线价格在4 亿元,按照4.8GW 异质结产能计算,我们预计本次订单额19.2 亿元,约占公司21 年度营业收入62%,约为公司21 年度境外营业收入的7 倍左右!

  点评2:公司或绑定印度大客户,订单有望持续增加。本次大额订单采购方信实工业是印度上市公司,位列世界500 强,第155 位。受印度市场关税政策空窗期与可再生能源目标推动,据欧洲光伏产业协会预测,22 年印度新增装机量可达18GW,到22 年底印度光伏装机量将达到67GW,但该装机量距100GW 的目标仍有差距。本次中标体现了迈为异质结电池产线的竞争力,公司将与信实工业建立良好的合作关系,随着印度光伏装机量的提升,公司有望继续获得新订单!

  点评3:异质结在手订单测算:2020 年以来,迈为股份及其子公司相继中标华晟500MWHJT 项目、通威金堂1GW 中线、金刚玻璃1.2GW HJT 量产线、爱康0.6GW 的异质结整线设备采购以及1.8GW 后续采购意向、REC400MW 订单等。截至2021 年底,公司HJT 在手订单预计18 亿元。随着本次大额订单的签订,我们测算公司目前HJT 设备在手订单合计约40 亿元。

  风险提示:合同不能按时交货验收导致承担违约责任风险;合同执行不确定风险;产品价格受原材料价格波动影响;异质结设备推进速度不及市场预期;市场竞争加剧风险;光伏行业相关政策不及预期。

(文章来源:天风证券

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