分析宏观经济指标判断股市走势，国际经济形势对股市的影响。
分析宏观经济指标判断股市走势
宏观经济指标关键词：
政府发布的经济指标、通货膨胀、利率、房地产
股市的走势和政策导向是两个反向的制动机制。一般来说,股票的走势要快于经济对市场的影响,也就是说股市会提前作出反应。相反,政策导向要落后于市场走势,市场走势有一个向前的惯性,但终究要与政策的导向相一致。基于这些特点,在分析与判断大势时须从几个侧面综合考虑,才能得出正确的结论。
在多头市场,股价走势非常强悍,升势凌厉,一般都有持续而全面的涨升,并且会一底高于一底,一峰高于一峰。此时散户积极买进股票,大多有丰厚的回报。但是空头市场的情况与此相反,股价会一波比一波低,以雪崩之势,倾泻而下,使人难以招架,如果此前散户没有掌握必要的宏观信息、及时撤退,则必然被套牢,亏损累累。许多人在多头市场赚得盆满钵满,却在空头市场里遭遇灰飞烟灭。
但是多头市场与空头市场没有明确的标志,也没有明显的界限,多头市场的末期往往就是空头市场的初期,而空头市场的末期往往又是多头市场的初期。作为散户,进入股市的目的就是赚钱,如果是从空头市场转入多头市场,纵使踏空,也没有什么损失；而从多头市场转入空头市场,刚刚还沉浸在股市暴涨的兴奋和狂热之中的散户,则会被推进一个深不可测的冰窟,不割肉就被套牢。由此说明,作为散户投资者,一个非常重要的功力就是准确地判断股市是否由多头市场转入了空头市场。
股市里没有的公式定律,只有消息可听,只有规律可循。对于空头市场的判断,根据投资专家的研究分析,有下列征兆可供参考：
1．经济指标。
散户可以根据政府有关部门所发布的各项经济指标与景气政策信号,分析经济成长是否趋于衰退。如政府有关部门发布的经济成长预测、工业生产月增率、失业率等指标。倘若经济呈现衰退迹象,股市便缺乏实际支撑,纵有所谓“资金行情”,亦难望持久。
2．通货膨胀。
通货膨胀不仅使企业因物价与工资上升,经营成本升高,同时也使多数低收入者与固定收入者的购买力降低,间接影响企业获利。在通货膨胀初期,股市会有一段时间的疯长,企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势,可保赢利不衰,甚至超过正常的时候,同时,通货膨胀又使得货币供应量增多,能刺激生产,增加公司利润,从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力,于是股价将上涨。但这种势头毕竟为时甚短,一旦通胀恶化,股市必然陷入空头走势。
3．利率。
如果通货膨胀持续,政府为安定民生、阻遏金融投机,必然采取紧缩金融措施,迫使利率上升。利率上升,企业经营成本上扬,获利能力相对削弱,对股市有不利影响,也可能使股市趋向空头走势。
4．房地产。
通常来说,房地产景气与股市盛衰几近同步运行,也就是说：若是房地产景气活络,股市亦必活络；反之,若房地产景气呈现衰退,则股市亦难保繁荣,也要进入空头市场。
5．政治局面。
繁荣的股市有赖稳定的政治与安定的社会作为支撑,倘若政局动荡不安,经济发展必受影响,社会混乱,则降低企业投资意愿,股市转入空头市场亦属必然。
6．股市动态
,具体说即是否出现非理性的暴涨。股市一旦出现非理性的暴涨,必有几个特点：一是多数股票市盈率偏高,与上市公司实际获利能力显然不相称；二是小盘股、投机股股价连续飙升；三是价涨量缩,甚至呈现无量上涨；四是股市里人潮汹涌,充满乐观气氛,显示股市过热；五是各项技术分析指标显示股市严重超买。
检讨过去每次股市崩盘,莫不经历此一非理性暴涨阶段。如1929年以及1987年9月纽约华尔街股市两次崩盘,1973年香港股市崩盘,以及台湾地区1974年、1985年、1987年几次股市转入熊市皆不例外。沪深股市1993年、1997年和2001年的三次股市大跌,也都是发生在股市暴涨之后。
股市从多头市场转入空头市场会有多种迹象,散户要注意以上所说的各种指标,根据这些指标的变动来判断股市的走向。
提示：
1．市场走势有一个向前的惯性,但终究要与政策的导向相一致。
2．散户要想不亏本就要能准确地判断股市是否由多头市场转入了空头市场。
3．经济衰退,股市会由多头市场转入空头市场。
4．进出口贸易大幅萎缩,股市会由多头市场转入空头市场。
5．通货膨胀日益恶化,股市会由多头市场转入空头市场。
6．利率走高,股市会由多头市场转入空头市场。
7．房地产景气衰退,股市会由多头市场转入空头市场。
8．股市非理性暴涨,股市会由多头市场转入空头市场。
国际经济形势对股市的影响
当今世界各国的经济联系越来越密切,从有形贸易到无形贸易,从资金流到信息流,无不说明这一趋势的增强。尤其是在以信息技术为特征的知识经济兴起的背景下,通信成本乃至整个交易成本大幅度降低,各国包括金融市场在内的各种市场纷纷对外开放,世界经济一体化趋势发展得异常迅速,因此,一国国内经济受国外经济影响已十分明显,而作为国民经济晴雨表的股市,同样也会受到国际经济形势的重大影响。
1998年,东南亚的亚洲金融危机逐渐蔓延至日、韩,疲弱的日本企业和银行再次遭受重大打击,政府不得不拿出巨资来整顿金融业。这一危机还影响到全球经济的发展速度,东南亚货币贬值造成美国第二季度巨额的贸易逆差和经济增长放缓（从一季度的54%降为18%）。当时,我国金融市场相对封闭,国际金融危机没有直接对我国股市造成重大的冲击。但是,也不是没有一点影响。全球信息的快速传导,使我国投资者在心理上产生恐慌情绪,股市也产生了小幅度的振荡。
1998年1月13日稳步盘升的A股市场出现恐慌性下跌（跌幅一度达9.5%）．即与12日百富勤宣布清盘破产和港股暴跌有关。到6月中旬,日元兑美元汇率继续大幅下挫,引发了东南亚各国汇市与股市的大跌,在这种情况下,我国股市利好消息及管理层稳定市场的社论均未能奏效。
8月,市场投资者陷入更大的恐慌之中。由于国际金融市场动荡加剧,东南亚金融危机进一步加重,并引发全球股市、汇市暴跌,加之我国遭遇百年不遇的特大洪水,所有的形式都不容乐观,8月10日至17日的短短6个交易日,沪深两市综指分别下跌97.61点和29.03点,跌幅均达8.3%,创一年多来总单日跌幅之最。
2004年,受石油输出国组织(OPEC)限产决定的影响,2月10日纽约市场国际原油期货价格大幅上扬。美国经济的复苏和中国经济的快速增长使国际市场对原油的需求格外强劲。我国股市的石油板块迅速上扬。
这些数据都说明了国内股市受到国际经济形势的影响,只是没有造成重创,这还要归功于我国金融市场的相对封闭。但是,这种状态必然要被打破,随着我国对外开放力度的加大,尤其是加入WTO后,国际经济形势对我国经济发展和股市行情的影响会越来越大。经济全球化经过调整后,以空前的速度和规模持续深入发展,全球经济依存性不断上升。全球资本与生产技术要素的全球化重新配置,带来全球政治经济格局重大而深刻的变化。
2007年,美国爆发了次贷危机,到2008年9月,美国五大投行纷纷倒塌,次贷危机升级为全球性的金融危机。次贷危机这只“蝴蝶”在大洋彼岸轻轻挥动翅膀,竟然导致全球金融大风暴,美元贬值、各国股市大振荡、石油及各种能源价格飞涨,国际大宗商品价格不断攀高。这场由美国引起的经济危机影响了全球经济走向。中国当然也不例外,尤其是对第二产业的影响比较严重,很多工厂纷纷倒闭,对第三产业中的IT、金融行业影响也很大。
同时,国内股票市场经历了大幅调整波动,沪深两市总市值大幅缩水。那些满怀信心期待牛市下半场到来的投资者,无疑经历了一场噩梦,A股急转直下,进入漫漫熊市。2008年A股沪市的更高点是1月14日的5499.6点,更低点是2008年10月28日的1664.93点。6000点的高位不到一年又回到了2000点以下,只留下退潮时裸泳的投资者看着手中缩水的股票。
因此,散户们不能再存有侥幸心理,要做好充足的准备,不仅要了解国内经济形势,而且也要关注国际经济形势及其对股市的影响。比如国际汇市上汇率的变动不仅影响到我国进出口产品、服务的竞争力,而且还关系到我国利率走势乃至货币政策的走向；国际市场对我国产品、服务的需求,直接影响到相关的国内上市公司的经营业绩；世界性经济结构的调整是判断我国上市公司未来赢利能力的重要参考。
当前,国际经济形势有以下五个特点：
,世界经济迅速增长,美国、欧元区、日本等发达的经济发展使世界经济得以继续维持较高增速,发展中经济呈相互带动、梯次发展的态势。
第二,随着金融创新,特别是金融衍生工具的开发和推广,金融一体化程度提高,全球金融业呈爆炸式增长。经济金融化趋势一方面促进了全球资源有效配置,另一方面也增加了全球经济的不稳定性、投机性和风险性,给股市的变化增添了更多的不确定性。
第三,国际资本市场和劳动市场流动性增强,生产要素的全球流动形成全球市场。
第四,新兴市场经济体日益具体,加快融入全球经济体系,为经济全球化注入新活力。发展中对国际资本的吸引力持续增大,股市的流动性会逐渐增强。
第五,南北有关发展模式的交融与交叉增多,经济领域多边协调渐成趋势,新兴大国加速崛起,经济力量加速多极化。贸易自由化的需要不断增强,与发达的共同利益有所增多,使我国的贸易长期保持顺差,对上市公司走向国际非常有利,为股市的良性发展提供了优良的经济环境。
总之,经济全球化的发展趋势影响到国内外总体形势,同时波及上市企业的利润,种种因素都影响到股市的变化,散户们要密切关注国际经济的总体变化。
提示：
1．世界经济一体化趋势发展得异常迅速,国内经济受国外经济影响已十分明显。
2．经济全球化的发展趋势影响到国内外总体形势。
3．国际汇市上汇率的变动关系到我国利率走势乃至货币政策的走向。
4．世界性经济结构的调整,其变化趋势是判断我国上市公司未来赢利能力的标志之一。
5．国际市场对我国产品、服务的需求,直接影响到相关的国内上市公司的经营业绩。
