了解"神武景气"好兆头——东京证券交易所

兜町区的东京证券交易所，位于东京都的金融中心，在当今世界经济发展中曾一度居于执"牛耳"的地位。

日本股票交易所是明治维新时代的产物。为了保障旧武士阶层的生活，政府授予他们发行公债之权，这样，公债的交易为建立交易所奠定了基础。1875年，日本参照英国的证券制度制订了证券交易条例。1878年，东京股票交易所以股份公司的组织形式开始建立。1894年，日本又制定了证券交易法。二次世界大战期间，处于军事管制之下的日本股票交易市场受到限制并处于停滞状态，终于于1945年8月9日东京股票市场被迫停业。证券市场濒于消失。二次世界大战后，日本经济千疮百孔，靠美国的经济援助，日本经济才进入高速发展时期，股票交易所才应运而生地发展起来。1949年4月，日本重开东京、大阪、名古屋三个股票交易所，正式开始了交易所的发展。

东京证券交易所是日本目前更大的证券交易所，占日本股票交易总量的 85%虽然晚于纽约、伦敦股票交易所，但发展之神速是世界股市史上少有的。特别是1955年至1961年间，在"神武景气"和"岩户景气"的两次经济热潮的推动下，股票价格飞涨，从374点猛增到1549点，交易量也从38亿股上升到483亿股，增幅达13倍。近几年由于证券筹资化的趋势和直接融资取代间接融资方式，加之日本在国际经济中的地位日益坚挺，在世界资本市场中，日本是连续三年的借款国，借款总额1990年为 645亿美元，1991年为810亿美元。外国投资者对日本股票市场越来越感兴趣，使得东京股市交易额大幅度增加，1992年超过纽约股票交易所交易额，使人刮目相看。

东京股票交易所的股票交易有两种方式，即∶交易站交易和电子计算机系统交易室。交易站进行交易是指在160多平方米的交易大厅内进行的股票交易，交易品种只有250种最活跃的股票。

厅内设有6个交易站，其中5个买卖本国股票，1个买卖外国股票。大厅四周的墙壁上自动显示着 250家公司的股票牌价，当经纪人公司接到顾客指令，他们立即将这些指令通过电子计算机或直线电话传给他们的场内经纪人。场内经纪人通常不参加交易，而是委托交易所经纪人来完成指令。交易所经纪人带着各种指令，在交易站互相讨价还价，达成交易。整个交易过程有交易所的职员在场监督，交易结果由电子计算机处理。除了 250种最活跃的股票在交易站交易外，其余的约1400种股票均通过电子计算机交易。每个经纪人公司都有计算机终端，通过它可以发出指令，接

收交易结果，咨询交易情况等。交易所经纪人在专门的电子计算机交易室内进行操作，通过计算机进行交易。其交易方法是∶经纪人公司通过指令输入设置向中央处理机发出一个指令，中央处理机一方面将指令传给交易所的经纪人，另一个面，通过接受指令通知的输出装置，告诉经纪人公司指令已被接受。

交易所经纪人接到指令后，通过电子计算机进行交易。买卖成交后，交易结果立即返回中央处理机，中央处理机通过交易报告输出装置把结果告诉经纪人公司。

东京股票交易所是一个非盈利的会员制交易所，由 114家证券公司组成。其交易方式也是通过拍卖来进行。交易所有一系列股票交易细则，并配有最新的设备，使交易能在公平的环境和条件下进行。此外，他们还将语言学和哑剧技巧结合起来，把交易的四个方面的信息—公司名称、价格、交易股数、是否买卖瞬息间表达出来。

1987年12月，东京股票交易所的上市公司有1620个，其中∶本国1532个、外国88个。市场资本总值27260亿美元，成交总值17580亿美元，成交量仅次于纽约。到1990年止，东京股票交易所的规模已居世界，纽约股票市场屈居第二，股票市场规模为东京的68%伦敦位居第三，市场规模仅为东京的 20%。