证券投资价值刍议有哪些？

新中国自从有了股票市场，几年来，投资价值这一话题便被市场人士一再谈及。

有的人从市盈率角度看觉得深股较沪股投资价值高;有的人根据净资产值选股;还有的看行业、看增长率等等。

总之，为了选准更赚镑;的股票，炒股人士一直在探索和思考。值得回味的是从上述投资价值角度选择个致，虽然常常被市场证实是正确的，但还有一些似平反常却是客观存在的现象，又使我们无法回避。

只有用客观的态度正视它、承认它，并采取相应的操作策略，才能提高胜算率，也只有使资本保值增值，才算真正体现了投资之价值。否则，若我们一心想着投资价值，也按照自己的价值观投资选股，最终的结局如果是亏损，我们就应该反思了。

在深沪股市上，从市盈率角度看，深股的投资价值高于沪股，但自1994年8月1日两地股市同时回升，按更高点计算，沪股的升幅远大于深股。在深股市场上，过去被市场认为问题更大的股票深星源，在一轮升势中更高时涨幅近600%附图1），例涨幅之首，而传统绩优股如深发展的升幅仅勉强跟上大市之升幅（附图2），更有一些以往被市场认同的绩优老股表现落后于大市，使很多投资者深感失望。深股自229点回落进人盘整市道，从盈利角度衡量，个股难选钱难赚。

随着大盘波幅收窄缓缓向下，若根据投资价值选股建仓，儿乎没有获利的机会，但被市场认为风险更大的券种——权证板块却表现活跃，营造了无数次的短线机会。在深指处于150点之下小幅波动的情况下，一些权证的表现为底部抬高，日升幅常达7%上，些权证的价位甚至到了156点的水平。这种看似风险更大却最安全的客观现象，似乎是对我们传统投资理念的一次挑战。

笔者列举上述现象是想说明一个观点∶"不管白猫黑猫抓住老鼠就是好猫"的观念在般市中同样可以运用，即不管用什么样的操作理念去炒股，只要能赚钱就应该承认它的内在合理性。在上升市道中，买进任何股票都能赚钱，所以，都可视为有投资价值，只不过因升幅不同有赚多赚少之分，并以此区别投资价值之差异，深股自96点上升行情中的个股表现足可以证实这一点。下跌市道中，买进任何股票都要亏损。既然结局是亏，又何以谈投资价值和回报率呢?深股从229点开始大幅回落，在下跌过程中，买进哪只股票能赚兼钱呢?市盈率再低，净资产值再高，利润完成得再好，在下跌市道中，都避免不了贬值的命运。

综上所述，笔者提出的投资价值观为∶

第 一：上升行情中的股票才有投资价值，反之则没有;

第二：能带来盈利的证券就有投资价值，否则就没有;

第三：能带来高于或等同于银行定期存款利息回报的证券有投资价值，不然则没有。