如何对证券发行公司债务偿还能力进行分析？

证券发行公司债务偿还能力分析

公司债务偿还能力是衡量其财务状况的又一个重要指标，其中主要有以下一些评价项目构成∶

（1）流动比率（或称运转资金比率）是公司流动资产与流动负债的比较，其公式为：

其中∶流动资产包括现金、有价证券、应收帐款、存货等;流动负债包括应付帐款、短期应付票据，一年内的到期的其他债务、应付工资、应付税款等。流动比率反映公司短期负债能力的大小，即反映公司在短期债务到期前可由变现的资产来偿还的能力。

（2）速动比率《冀称酸性测验比率），即公司速动资产与流动负债的比率，公式为∶速动资产/流动负债。速动资产是指公司马上能用来变现的资产部分，一般由现金、有价证券、应收帐款等项目构成。流动资产中存货不属速动资产范畴，因为市场障碍阻止了它变现能力的实现。

（3）速动资产维持天数，即公司现有速动资产支付一定天数的维持正常经营的债务支出，其公式为∶

一般而言，任何公司都要根据其经营状况和获得新债务能力来确定速度比率和速动资产维持天数。因为这两个指标过高反映公司资金运用效率低，过低又会影响公司正常的债务偿还能力。

（4）现金流入量对负债的比率，即一定时期现金流入量与负债总额的比较，其公式为∶

现金流入量对负债的比率反映公司依靠自己经营能力补充速动资产的能力。

以上指标反映出公司偿还短期偿务能力大小。

（5）负债比率，即负债总额与总资产的比较，其公式为∶

该指标反映债权受保障的程度。一般说来，负债比率越大，债权安全性越差;反之，债权风险越小。

（6）股东权益对负债比率，即股东权益总额与负债总额的比较，公式为∶

该指标从另一个角度反映公司对债权的保障程度。

（7）固定资产与固定负债比率，即公司固定资产净s与固定负债的比较，其公式为：

该指标反映公司以固定资产担保的负债能力。

（8）利息保障倍数（或称获利倍数），即公司收益与利息的比较，其公式为∶

该指标衡量公司支付债务利息的能力。

以上第五到第八项指标反映公司偿付长期偿务的能力。