现先交易的内容是什么？什么是债券价格？影响债券转让价格的因素有哪些？

现先交易的内容

现先交易买卖主要集中在债券的买卖，一般包括以下几方面内容∶

（1）现先交易的形式。现先交易分为买入现先和卖出现先两种。买入现先是指买卖当事人在成交时签订的合同中规定买方在一定时期内按商定的价格卖给卖方的交易。卖出现先是指买卖双方在成交时的合同中规定，售卖方在一定的时期内按商定的价格买回售出的证券的交易。

（2）现先交易方法。现先交易方法分为委托现先和自行现先。委托现先是指证券买卖当事人委托证券公司进行的现先交易。自行现先是指证券买卖者当事人间直接进行的现先交易。

（3）现先利率。即买进证券的持有者在持有期间获得的利息和价差之和与所投入资金的比例。其计算公式为∶

什么是债券价格

债券价格是指债券在流通过程交易双方买卖成交时单位债券的货币表现。债券价格包括两种形式∶债券发行价格、债券流通价格。

债券发行价格是指从发行者手中转移到最初投资人手中的价格，即债券发行到认购过程中形成的价格，其计算公式

债券流通价格或称债券转让价格或称债券行市，是债券在投资者之间转让而形成的价格。债券流通价格取决于债券的内在价值，其中主要受债券的期值（即期限、利率和票面额计算）、债券的待偿期（从交易时点到债券偿还日）、市场收益率三个因素制约。

影响债券转让价格的因素

债券转让价格亦称债券流通价格或债券行市，它完全取决于债券市场的供求状况。影响债券市场供求关系的因素主要有三大类∶

（1）政治因素。即一个政治的稳定性、政策法律变化等因素。它影响投资者的信心;影响证券市场及经济运行条件;引起债券收益率的变化。

（2）自然因素。即来自不可抗拒力的作用和影响。自然因素直接、强制破坏经济运行秩序，和企业资产的价值存量，从而导致一定范围一定行业的债券出现价格波动。

（3）经济因素的影响。经济因素对债券转让价格的影响来自多方面，其中影响直接、但作用显著的因素有∶

利率因素。利率变化引起投资者货币投向的改变。一般而言，金融市场利率上升，投资于债券的货币减少，债券价格下跌;相反，金融市场利率下降，投资于债券的人增多，债券价格上涨。

社会经济发展状况。当经济发展处于上升阶段，社会投资需求旺盛，市场利率上升，而债券价格呈下跌趋势;反之，经济不景气投资需求减少，市场利率下降，使债券价格呈上升趋势。

物价因素的影响。当物价上涨时，一方面减少了人们投资货币支出，另一方面人们改变投资方向（如购买保值产品）以降低市场风险，其结果是社会用于购买债券的资金减少，致使债券供过于求，引起债券价格下跌。

政府的金融管理和公开市场操作的影响。政府为了管理金融市场，当货币供过于求或通货膨胀过高时，实行银根紧缩、提高贴现率、抛售证券等，引起债券价格下跌;而当市场货币减少，银根抽紧时，政府放松银根，从市场上买进债券，致使债券价格上扬。

债券市场投机操纵。债券市场的投机活动是债券值格法动的基本因素之一。

债券发行公司的经济状况。当投资者预测某一债券发行公司在未来发展处于有利状态，则该公司债券价格上涨;反之，债券价格呈下跌趋势。

汇率变化的影响。汇率变化通过对生产经营发展状况及投资数量、投资对象等产生影响，促使债券市场结构的改变而影响债券价格变化。