如何从上市公司的年报中获取信息?

如何从上市公司的年报中获取信息?

首先，投资者应该了解年度报告所包括的基本内容，一般包括公司简况、主要财务数据与财务指标、公司业务回顾、股本变化及股本结构情况、重要事项、子公司与关联企业、财务报告及其他事项等 8大类内容。这8大类内容经过仔细研读，投资者或多或少都能从中获取较有价值的信息。

在公司简况中，投资者可了解到公司的地址、对外信息披露人员、电话。如有必要，股东可以打电话或亲自造访上市公司，了解公司的经营运作情况或核实一些有关公司的传言。

这是股东的权利，公司的信息披露人员（通常是董事会秘书）有义务接待并解答。

主要财务数据与财务指标通常是一般投资者最为关注的一部分内容。主营业务收入、净利润、总资产、股东权益、每股收益、每股净资产、净资产收益率和股东权益比率等8项内容24个数据能使人对公司一年来的经营状况一目了然。在这些指标中是每股收益指标已成为越来越多投资者衡量公司业绩的一个十分重要的标准。

但是，判断一家公司是否具有投资价值，不应该只看每股收益的指标，对收益率、收益构成等因素都需要综合起来进行评判，因为前者反映了公司的过去，而后者则反映了公司盈利的结构和发展趋势。

在公司业务回顾中，投资者可以进一步了解到公司一年来主营业务的情况以及其他业务和投资等各项业务对利润的贡献情况。经营结果与计划数有差异的，公司一般会有一个较详细的说明。由于各方面的原因，许多上市公司存在着只报喜不报忧的情况，对来历不明的利润不作详细说明甚至一笔带过。不少亏损企业只分析客观原因不找主观原因等等，不一而足。

应该说，上市公司的实际经营情况与年报所披露的内容大相径庭者并不鲜见。因此，投资者对年报中表达含糊或轻描淡写的部分千万不要忽略而过，而要采取一切手段尽可能摸清情况。对于情况不明的股票应该退避三舍。

在股本变化和股本结构情况中提示了公司一年来的股本变化情况。在公司流行送转股的情况下，投资者有必要牢牢掌握全面摊薄这一概念。即公司的盈利增长和股本扩张能否保持同步。特别是公司在公布年报同时推出的分配预案中如有较大比例送配股的消息，投资者应该自己测算一下盈利被稀释的程度及目前价位的合理程度，然后决定买卖策略。

如果一个公司目前的每股收益为0.52元，送配股以后，若股本扩展了1.3倍，这样，公司的每股收益就被摊薄至0.40元。其下降幅度为13.08%投资者还可以注意一下公司董事人员及其持股数。

在中国经济体制转轨过程中，高层管理人员的任免通常意味着对公司的利益增减，其持股数则多少意味着公司内部对公司的信心。当然这不能一概而论，由于历史原因，董事持股为零的情况也不少。

在重要事项中所披露的内容会因公司而异，大多数是披露有关投资项目、涉讼事件及分配预案等内容，对于后两方面的内容非常值得仔细阅读。诉讼事件会对公司的经营业绩和声誉造成较大影响。

如有的上市公司巨额资金被骗，即使诉讼得胜，但损失也不可避免;又如有的公司为经营不善的企业提供经济担保，一旦败诉，损失也无法避免。分配预案涉及公司对股东的回报以及送配股情况，投资者更要认真阅读。

子公司与关联企业一项单看无多大意义，但结合业务回顾、财务报表等内容，投资者可以大致判断出除母公司以外的各子公司的盈利亏损情况、增减投资情况，从而对新的一年的总体盈利作大概判断。有些公司常常通过子公司的经营活动来蕴藏或调节公司的盈利（利用并表或不并表的选择权），细心的投资者如能认真分析，也可从中发现端倪。

财务报告是重头戏，分3项;资产负债表、利润及利润分配表和财务状况变动表。投资者如果有兴趣有精力，可以围绕这 3张表作详细深入的研究。一般投资者也应该至少从表中获得如下信息。其一，财务状况是否稳健。

主要通过负债水平指标判断。其中资产负债率 =点咨产×一家公司资产负债率超过 50%是通常意义下的负债水平过高。当然对这个负债率也不能一概而论，如外贸企业的资产负债率一般都相对高一些。高出企业的资产负债率也应比工业企业为高。如果找出同行业的几家公司作同指标比较分析，则一般以明显偏高者为财务欠 稳健。此外，流 动比率 =

一般而言，前者应大于2，后者应大于等于1，否则可视为短期偿债能力较弱。

其二，盈利能力。尤其是主营业务利润率水平。很多上市公司募股筹资没有按招股书上确定的投资项目进行投入，没有集中力量发展主营业务，有的甚至投资于房地产或股市等风险较大的领域。这些现象的本质是对股东的不负责任。

企业生存于世，关键是个品牌。有了品牌，产品就有竞争力，就能抢占市场。而品牌的获得只能依靠主营业务，否则岂非舍本逐末?建议投资者注意盈利构成。

对于主营为重的绩优股可大胆持有;对于许多因"一锤子买卖"而成为暴发户的股票，短期少量参与，权且怡情是可以的，老是沉溺于此迟早要付出代价。

最后一项其他事项，或许有较重要的信息出现，投资者也要加以留意。