信用衍生产品作用是什么？信用衍生产品风险是什么？

信用衍生产品作用是什么？

信用衍生品的发展对商业银行等金融机构、投资者、信用风险市场的发展都有重要作用，信用衍生产品作用具体如下：（1）提供了新的转移和分散信用风险的手段。商业银行主要是通过发放贷款并提供相关的其他配套服务来获取利润的。信用衍生产品这一点使其不可避免地处于信用风险暴露的地位。传统的商业银行信用风险管理手段主要包括分散投资、防止授信集中化、信用衍生产品加强对借款人的信用审查、要求其提供抵押或担保等，这些都需要大量人力物力的投入，并且这些措施在实践中有时很难执行，比如，信用衍生产品地方性银行就很难通过跨区域信贷来分散风险。这些传统措施只能在一定程度上降低信用风险水平，而很难使银行完全摆脱信用风险，无法适应现代信用风险管理发展的需要。而近年来信用衍生产品的出现使得商业银行信用风险管理方式出现了新的飞跃，较好地解决了传统的信用风险管理问题。

（2）具有保密性。以前银行主要通过贷款出售来管理信用风险，但这往往是银行客户所不愿看到的事情。这种方法会对银行和客户的关系造成损害，信用衍生产品银行可能会因此丧失以后对该客户的贷款机会以及其他一些业务，如获利颇丰的咨询业务等。而利用信用作用违约互换、信用价差互换等信用衍生产品则可以避免这种不利影响。银行通过这些信用衍生产品将贷款的信用风险剥离出来转让给外部投资者，并且不会改变其与原贷款客户的业务关系，因此可以在不必告知债务人的情况下达到降低违约的目的，信用衍生产品避免了出售贷款给客户关系带来的不利影响，大大增强了银行调节和管理信用风险的灵活性，从而在降低信用风险与维持客户关系之间取得较好的平衡。

（3）有利于信用风险市场定价的形成。信用衍生品成功地将信用风险从其他风险中剥离出来，使得信用风险可以单独交易。信用衍生产品市场交易价格实质上就是在既定信息条件下投资者对基础资产信用风险的直接定价，大大增加了信用风险定价的透明度和准确性。（4）信用衍生产品为一些投资者作用提供了进入新兴市场和贷款市场的便捷渠道。在新兴市场，信用衍生产品投资者直接投资于新兴市场往往会受到各种复杂的监管因素和投资制度的制约，而通过参与信用衍生产品交易可以间接投资新兴市场，便可以轻松绕过有关障碍。

信用衍生产品风险

虽然信用衍生产品降低了信用风险，信用衍生产品风险但同时也给其使用者带来了新的金融风险。与其他柜台交易产品一样，信用衍生品同样面临着操作风险、信用衍生产品交易对手风险、流动性风险和法律风险。

（1）操作风险。信用衍生产品更大的风险是操作风险。操作风险指在缺乏内控的情况下，由于过度投机导致的风险。英国巴林银行的倒闭就是因为其内部控制出现漏洞，形成较大的操作风险隐患，其交易员进行了不当的衍生产品交易而公司未发现，从而造成了严重后果。但操作风险也是较容易控制的一种风险。只要信用衍生产品建立严格的内部控制程序并且坚决执行，就可以从根本上杜绝操作风险。（2）交易对手违约风险。当合约价值变动对交易对手不利时，交易对手存在违约的风险，因此信用衍生产品并不能完全消除信用风险。但由于信用衍生产品的交易对手一般为的商业银行，或为信用等级为AAA级的投资银行，这两类机构的违约概率一般较小，因此信用衍生产品的交易对手违约风险一般较小。（3）流动性风险。由于信用衍生品一般是场外交易，并且没有二级市场，因此其流动性风险较高，这大大降低了信用衍生品对投机者的吸引力。（4）法律风险。信用衍生产品都是通过柜台交易进行的，即其合约多是非标准合约，因此合约的条款不合法或是不规范等问题就给信用衍生产品的交易者带来了法律风险。