经济性因素如何决定股价？

（1）经济增长。如国民生产总值增长反映一个在一定时期内经济的总水平，预计未来国民生产总值是增长还是下降，增长多少，无疑是影响股价总水平升降的一个参考因素。

（2）经济景气循环。经济景气变动，即经济从谷底向上翻升，经扩张期到高峰后，复又下落，经收缩期再跌至谷底，构成一个景气循环;经济景气变动时股票市场更具影响力，投资人对于复苏来临的信心。或经济恐慌的畏惧，均足以改变其投资意愿。当景气开始走出谷底时，一般批发商业及零售商业会补充存货，同时促使生产者投资活动增加。投资活动增加后，生产者对各种生产要素的需求也会增加，结果利率、工资、就业水平及所得水平都会上升，此时物价也跟着上涨，不过，这时生产者产品价格的上涨常领先于利率及1资等生产要素价楷的上涨，因此生产者和润也会增加，这种状况一直可持续到景气高峰。

景气高峰过后，就要进入收缩期，由于工资及利率都已上升，生产成本增加，生产者利润开始下降，又由于产销及利润的减少、故生产者的投资活动也降低。结果，利率、物价、所得及就业水准都会下降，这种状况一直要持续到景气的谷底。当景气开始走出谷底前，投资者已预测到景气将会好转，生产∶者的利润将会上开，因而股利也会增加，而此时的利率仍很低，因此股票的内在价值将会，上升，于是投资人会将资金投人股市购买股票，股价随之上涨。这种上涨情形。

在景气扩张期及繁荣中期仍可持续。当景气从高峰期下降前。投资者已预测到景气将变坏生产者利润会下降，股利也会随之降低，但此时的利率却很高、卡是投资人纷纷卖出手中的股票，并将资金撤出股市，股价随之大跌，下跌的情形，将持续到景气收缩期及萧条中期。一般经济学者都认为∶股价之变动，通常均较实际经济繁荣或衰退领先一步，即股价变动要比经济景气循环星 4~6个月。

（3）物价。凡能显示通货膨胀与通货紧缩的商品价格，对股价均有影响;经营者的存货水准，常能决定其利润的多寡。在上涨中的物价水准，其存货可按较高价格出售，而经营成本未变，于是将获得意外的利润，反之、在下降中的物价水准、是表示存货将按较低价格出售，而低于成本之售价则必将造成收入的减少甚至亏损。因此物价上升投资人看好般市，纷纷增购股票，则股价上涨，物价下跌，股价也随之看跌。总之，物价与股价之间常成正比例关系发展。