市盈率动态计算技巧有哪些？

市盈率动态计算技巧

目前，深沪两市均以现时股价与该股去年的每股盈利作为计算市盈率的依据，投资者如果机械地沿用国际成熟市场计算市盈率的方法，并以此用来研判股票是否具投资价值有失偏颇。

且我国法规也规定公司的资本公积金只能用于转增股本而不能派现，这就决定了我国上市公司送红股和转增股在相当一段时间内会长期存在。加上我国上市公司大多属于高速成长的公司，每年业绩的增幅往往十分可观，而国外成熟市场的上市公司已经经过了高速发展、资本扩张阶段，进入成熟期，现在多以派息为主，业绩增幅稳定，股价除息前后差距不大，所以上述的市盈率计算方法不一定符合我国国情，以此来评价个股是否具投资价值极易出现误导投资者，特别是理性投资者的现象。按照机械的计算方法，可能会出现本来应具投资价值的反而因高市盈率而不具投资价值;本来不应具投资价值的反而因低市盈率被错误地投资。

举个例子说明∶

某公司去年每股盈利1元，年终分配为 10送10，现价 25元，则其市盈率25倍。但该公司若经10送10后，新一年盈利仅较去年增加 20%即按原股本计每股 1.2元，按新股本计仅为0.6元，则新一年度实际市盈应为42倍，显然偏高。又若该公司新一年度盈利增长 80%则同样计算，该公司新年度市盈率为 28倍，显然二者的差异在于该公司的利润增长率不同。

出现这样的情况，足可说明这种计算方法极易误导投资者。

所以，应用动态的眼光看待市盈率。所谓用动态眼光。就是要求投资者仔细研读上市公司的财务报告，从中发现公司业绩增长的实际情况和预期，计算出公司应有的实际市盈率。

另外，目前公布的市盈率考虑了除权因素，市盈率失真，其作为判断股票是否具投资价值依据缺乏科学性。如1995年 12月17日深发展市盈率为36.12，计算依据是以发展1995年0.84元的每股盈利按 10∶10 送股后变成0.42元/股计算得出（15.17/0.42=36.12），市盈率较高;而深发展1996年中期为0.35元，若按年终二倍中期业绩计，其现实的市盈率仅为15.17/0.7=21.67，显然极具投资价值。因此，对于上市公司是否具投资价值，市盈率的大小应有较合理的计算