投资者如何重点关注企业毛利润？什么是毛利率？

这里的其他业务收入，指一些不属于主营业务的销售或劳务收入。如转让了一点原材料给别人，顺手帮别人一起采购了物品，或者扣了运输公司或经销商的包装物损毁押金，等等，一般数目都极小，投资者不必管它。

投资者需要关注的是营业成本和主营业务收入的比值。营业成本，就是报表期内公司为了销售，而从资产负债表存货科目里搬走存货的价值（请回忆存货章节），主营业务收入减去营业成本，便是一家企业的毛利润。毛利润对绝大多数企业都是关键数字。如果企业连毛利都没有，可能很难存活下去。毛利润占主营业务收入的比例，被称为"毛利率"。

不同行业的毛利率差别相当大。在零售业中，毛利率可能很低;在珠宝业，手利率可能很高。其他条件不变，收入规模大的公司只需要较低的毛利率就能生存，而收入规模较小的企业则不然———想想沃尔玛和门口小超市就理解了。为了衡量公司的毛利率，你需要将其与同行比较。毛利率比同行高很多的企业，要么属于业内强者，要么就是造假的骗子。

通过上面表格的数字，我们可以算出茅台的毛利率=（309.21-21.94）÷309.21=92.9％相比去年同期的（264.55-20.44）÷264.55=92.3％略有提高。毛利率的提高，要么是因成本的下降，要么是因售价的上升。你需要观察年度变化的趋势，分析毛利率变化的原因;是生产成本增加（或减少）了?还是企业产品或服务提价（降价）了?先找到因何而变，再思考变化是否可信。毛利润是企业利润的重要来源之一。

大体来说，企业最终利润的高低由三个因素决定，即毛利率高低、周转率快慢或经营杠杆大小。老唐分别叫它们为"茅台模式""沃尔玛模式"和"银行模式"，这三种情况分别代表产品竞争力强弱、管理层运营能力的高低、企业承担的风险大小。各位朋友可以自己对照所关注的企业，看看他们靠什么赚钱，然后你可能就发现了自己需要跟踪的要点。

例如茅台模式企业，当然要随时注意产品口碑、竞品替代的可能;沃尔玛模式，不可能管理层大换血你还没反应吧;而宏观上资金松紧，很可能会影响银行模式企业的存亡。老唐在这里顺便说一句，有些财务书籍中，以"主营业务收入-主营业务成本-营业税金及附加"计算毛利润。

应用上没区别，只要始终坚持采用同样的计算方法进行历史对比、同行对比即可。