如何从筹码分布的状况研判波段的顶部或底部?

1.筹码分布，既指筹码在不同价格上的分布，又指筹码在不同授资者手中的分布。从筹码分布状况中可以看出上方套牢区主要集中在什么部位，在哪一类投资者手中。

小盘股达到控盘目的需 60%上的流通筹码，而大盘股达到控盘目的只需 40%50%右的流通筹码。

记住∶只要筹码主要集中在主力手里，后市就还会有行情，并且往往会有新的利好配合解放他们。

2.波段是怎么形成的呢?是筹码由集中→分散→集中→分散的过程所决定的。

（1）波段底部——筹码高度集中。

当大盘或个股处于波段底部，市场总是利空满天飞，成交量总是极度萎缩。从表面看，每天均只有一点点的成交量，似乎筹码很分散，相反，此时恰恰是筹码最集中的时候，即集中在主力手里。只是靠对倒往下拨档，使散户的层层买盘套牢，迫使他们割肉。而主力就是赚底部割肉者的钱。

连续的探底、（有时大盘会出现连续十几根阴线，个股会出现、连续几十根阴线）使人生畏，造成买盘稀疏。因此，底部的实质，或是主力被套，或是主力通过策略性的打压，乘机砸盘，击穿先前上攻时巨量换手的平台，以完成筹码集中任务。所以选股应特别注意筹码供求极不平衡的个股，筹码销定程度高的股票在起涨点出现放量时应特别关注。

（2）波段低位——筹码过度集中。

成交量的变化是推动股价的主要动力。大盘或个股从底部上涨，必须有成交量配合。

因此主力只能是继续拉高建仓。

如果散户的微利筹码不出来，将成为日后拉升途中的阻力，这就造成上涨动能不足。即使上涨，也是量价背离，只能继续整理或下跌。

于是，主力对倒放量，制造骗线。使一些作差价的人把微利筹码让出来，使一些散户割肉出来，均被主力一网打尽。因此，在刚走出底部即波段上涨的低位，是筹码最集中地掌握在主力手中的时候。

筹码的锁定程度决定股价的波动。筹码良好的锁定性使行情有望走出理性的慢牛攀升走势，而一旦成交放出巨量则意味着筹码的流动性逐步增加，这反而会给未来的走势带来诸多的变数。主力如果想随心所欲地控制股价，首要的任务是必须控制得住筹码。只有完全掌握了筹码主动权之后，才能在阻力不大的情况下操纵股价。

（3）波段中位——筹码适度分散。

当主力有了较多的筹码后，会尽快使股价脱离成本区。因此就会利用各种机会，将筹码在尽可能高的价位上（波段中位）派发一部分;或者借利好使大盘和个股上一台阶;或者利用拉抬指数股激发人气，使大盘和个股上扬;或者利用对倒，造成价升量增，吸引跟风抢盘;或者制造一两个涨停板，使众人锁定筹码，使股价空涨;或者拉高后用层层大接盘逼空，使股价在高成本上充分换手。

这时如果没有人跟风，主力就往上拉;如果有人跟风，主力就往下震仓洗盘。此时主力是既进又出，筹码已由高度集中变为适度分散了。主力则赚取了波段的差价。

（4）波段高位——筹码高度分散。

当大盘或个股涨了两大波，放出大量后，当多数人都在等待第三波时，此时已进入了波段高位。

为什么那么多股评人士、技术分析人士和散户均称主力进场了，再把指数和股价往高里叫?因为，筹码大多已分散到市场，主力手中只剩下为数不多的推高筹码或对倒筹码。而此时，正是成交量更大的时候。既然有那么大的量，难道不是主力把筹码分散给中小散户的结果吗?

此时主力拉升股价的方法包括∶对上市公司进行包装，散发小道消息，勾结传媒等，利用舆论宣传，再制造技术骗线，利用大成交量突破整理区，使技术派人士跟进，或者与上市公司合作，发布利多消息，号召散户追高。利用新热点来掩护老热点，主力则趁机大量派发。

（5）波段顶部——筹码彻底分散。

当大盘和个股放出天量，创出天价后，便进入缩量横盘阶段。

此时，大多数人都以为筹码被主力锁定了，量小主力出不来，正在蓄势发动主升浪。

但是想一想;为什么人气这么旺盛你买进的股票却无法获利?为什么成交量会迅速减少?为什么众人期待的主升浪升不起来?因为筹码已分散在散户手里，主力手中的筹码不多了。拉平台出货就是了。此时往往是利好政策频频出台、公司利多消息最后发布出来的时候，也是主力出最后一批货的时候。

这一段时间股市屡屡上演有惊无险的场面，即往往一根中阴线次日即被阳线收复失地，以致不少人渐渐放松警惕。日K线形态往往以缺口向上，十字星或带巨量的高开小阴线出现。但期待的结果却是巨量长黑。

3.因此，大盘或个股从波段底部往顶部运行，也就是筹码由集中到分散的过程，也即主力完成炒作目标进入派发的过程;而从顶部往底部运行，则是筹码由分散到集中的过程，也即主力开始进入收集的过程。

从以上看出，股价的涨跌，在一定程度上是由该股筹码的分布状况决定的∶筹码集中在主力手中，走势便较为稳定，不易受大盘所左右，涨跌完全取决于主力意愿。筹码分散在散户手中，犹如一盘散沙，难有作为。

筹码是否已经较为集中，可以从下面看出∶

（1）从分时走势和单笔成交来判断。若分时走势极不连贯，单笔成交量小，有时二三分钟才成交一二手，甚至全天成交量只占流通盘的0.1%这就表明筹码集中度较高。

（2）在上升过程中，成交量并没有放大，保持均衡状态，或者量价背离的个股，表明筹码已集中在主力手中。

（3）除权后能很快填权的个股，表明筹码已充分集中。

（4）涨时放量，跌时缩量，量价配合良好的个股，也表明筹码集中度较高。