如何回避"轧空"风险?

如何回避"轧空"风险?

所谓轧空，是主力大户利用市场预期回档的心理，对付市场空头，或与其有矛盾的经纪人、上市公司董事和监事所使出来的刹手铜。

一般主力长期操作一支股票，拉升至相当的幅度后，必然会略作整理，"回档"让意志薄弱的"短多"下轿，蓄势发动另一段行情。轧空就是针对这种预期回档心理，设下"陷阱"，反向操作，根本就不给空头还手之机。

主力作手选定轧空，通常是以资本规模较小，流动筹码有限，或者是业绩表现不很突出的股票为对象，诱使释出大户垫款质押的股票，或公司董事监事偷卖的股份，并吸收空头持有的筹码。

"轧空"的先期讯号是大户发动的最初阶段，主力股的成交量大幅增加，市场的交投热络，尽管空头不断放出筹码，却始终压不过多头的力量，以高价或涨停板的价格收盘，且持续的时间相当久，成交量却日惭萎缩。

通常主力操作股票，都会向市场的"空头"垫款，居心不良的"空头"等到主力把股价拉到一定的幅度后，自行或垫股给他人在市场做空，另一情况是，业绩不理想的公司董事、监事禁不住商股价的诱感，抛出持股，主力在估量市场的筹码，发现这一情况后，就会按预先设计好的方案行事。

大户对"空头"放空反击的方式，是在估计筹码多已落入自己手中时，便筹集款项向"空头"要求购回质押的股票，由于这些股票已在市场中卖出，不得不买进补回，至于公司董事监的放空，大户则以入主公司经营权，或议价转回股票，两种方法择一而行。使得"空头"和公司董事监事不得不追高股价。

在1987年，三光行轧空益华股，以及雷伯龙的广丰之役，暹得广丰经营者高价在市场中购买，均是典型的例证。益华的董事监事和广丰股的经营者后来均以高价扑回股票，以确保公司的经营权。台湾的鸿源机构"轧空"华电股，追使原公司董事、监事的经营大权旁落，这也是主力轧空的战果。

虽然在股票市场中，轧空的情况井不多见。但投资人如能掌握适当时机，眼明手快，仍可顺势搭轿。但一般来说主力行动诡谲多变，一般的散户还是好自为之，小心为妙。