关于股价的危险的说法——股价已经跌了这么多，不可能再跌了
关于股价为什么会上涨或下跌的问题，很多专业者和业余投资者中有着各种各样的解释。但是彼得·林奇认为这些观点十分荒谬，因为这些错误的理论可能会使投资者误入歧途。为此，彼得·林奇提出了关于股价的12种危险的说法，以帮助人们把那些错误的观点从脑海中彻底根除。当股价大跌的时候，好多投资者都会有这样的想法∶股价已经下跌了这么多，不可能再跌了。这是彼得·林奇提出的关于股价的12危险说法之一。这种想法似乎很有道理，很符合人们对于事物的一般认识。但彼得·林奇并不这样认为，在他看来，具有这种想法和认识的投资者，常常会成为更大损失的一员。因为股市的变化常常出乎人们的想象，股价会一跌再跌。一只 30元的股票，它可能跌到15元，还可能跌到5元，甚至会跌到一两元，或几毛钱。如果持有这种股票的投资者抱有"不可能再跌了"的错误想法，则会血本无归。
关于这种错误的认识，彼得·林奇举了宝利来的例子。在宝利来公司股票从更高的每股143.5美元一路下跌的过程中，有好多持有这只股票的投资者都在不断地重复着这句话;"股价已经下跌这么多了，不可能再跌了。"他们这样说，是有根据的，因为宝利来是一家实力雄厚的公司，也是一只的蓝筹股。但是当宝利来公司的销售和赢利都大幅度下滑时，很多投资者根本没有注意到其股价实际上已经被高估了。宝利来股价下跌到100美元，接着又下跌到90美元，然后又下跌到 80美元，在这段时间里，毫无疑问，不论是个人投资者，还是专业投资者，都会一次又一次地听到类似的说法∶"股价已经下跌这么多了，不可能再跌了"，或是"好公司的股票总是会涨回来的"、"在股市投资上必须要有耐心"以及"由于恐慌而卖出一只好股票是愚蠢的"。当宝利来股价跌破 75美元时，坚信"不可能再跌了"的投资者人数大幅增长。在宝利来股价下跌到50 美元时，每一个持有宝利来股票的投资者都一再重复着"不可能再跌了"。于是，持有该股票的投资者坚定地持有，没有持有的投资者积极地抄底。
然而事实是，宝利来的股票一直下跌，根本没有停下来的意思，最终在不到1年的时间中跌到了14.125元才停了下来。此时才是"不可能再跌了"的价位。那些相信"不可能再跌了"错误理论的投资者，为此付出的代价实在太沉重了。彼得·林奇认为，根本没有什么法则能够告诉我们关于股价大概会跌到什么程度，因为他就有过这方面的教训。1971年，彼得·林奇是一个在富达公司迫切想成功却非常缺少经验的分析师。当时凯撒工业公司（Kaiser Industries）已从每股 25美元下跌到每股 13美元。当股价下跌至每股11美元的时候，在彼得·林奇的推荐下，富达基金公司买入了500 万股，那是在美国证券交易所历史上规模更大的一笔大宗交易之一，他相信这只股票不会跌破 10美元。当凯撒公司的股价下跌到8美元时，林奇就赶紧打电话给他的母亲，让她赶紧买入这只股票，因为他认为这只股票不可能跌破 7.5美元。还好当时林奇的母亲没有听从他的建议，因为到了1973年，凯撒公司的股价从7美元跌到了6美元又跌到了4美元，这之后，才证实了股价不可能再跌了。
也就是在这个时候，林奇再也不会信誓旦旦地说"这只股票在这个价位不可能再往下跌了"。其实，在中国股票市场上，只要是 2000年之前入市的老股民，一定有深受 5年大熊市煎熬的惨痛教训——不要认为股价已经跌了这么多，不可能再跌了。当时，股指从 2001 年的 2245点一直跌到 2005年的 998 点时，而股价从更高价跌去90%股票比比皆是。在这一过程中，损失最惨重的无疑是那些持有"股价已经跌了那么多了，不可能再跌了"想法的投资者。也就是因为他们有这样的想法，使已经在 2200点已经脱身的投资者继续在 1600 点又大举杀入;使本来半仓的投资者，变成不断下跌途中的满仓者;使其5年熊市下来，股市资金出现大幅度缩水，甚至损失殆尽…·而之所以遭遇如此之大的损失，正是因为这些投资者始终有一个错误的想法;股价已经下跌了这么多，不可能再跌了。再如，在银广夏股票大幅下跌的过程中，有好多股民就因为抱有"不可能再跌了"的想法而遭受了巨额的损失。股民老宋就是其中一个。
2001年7月31日，是老宋刻骨铭心的日子，他当时在临收市前 15分钟，一狠心买了5万股银广夏（000577），均价30.70元。以前有人推荐时，老宋一直不信，可当它从 37元跌至30元附近时，他却信了，反正已跌了 20%风险已经释放。不过让老宋痛心疾首的是，仅隔2天，银广夏就高台跳水，飞流直下，每天个人资产缩水一成。后来。股价跌到9元，股价已缩水六成多，当日成交了1亿股，这个时候，老宋想到了摊薄这个操作技巧，当股价跌到只剩1/3，他认为不会再跌了，于是心一横，在 9元处将剩下的 150 万元全冲了进去，就这样，他的300万元资金全部消耗殆尽。很明显，老宋犯了个致命的错误，认为"股价已经下跌那么多了，不可能再跌了"，结果把自己逼上了绝路。所以，广大的投资者决不要抱有侥幸心理，期待一只飞流直下的股票在自己认为的价位上停住，并信誓旦旦地说∶"这只股票跌了这么多了，绝不会再往下跌了!"
