回顾炒股历史

股票投资、投机是最吸引人的行业之一。尽管有些圈内人士炒股得天独厚、可以凭先知先觉的"消息"赚钱。但股票市场依然是一个近乎完全公平的市场，因为市场并不是按某些人主观愿望行进。市场有其自身波动的规律。要想在股票市场成为赢家，最主要的是靠认识股票市场的规律，纯熟地掌握股票投资、投机交易的技巧。任何投资股市的个人或机构都想从中获利，这是不言自明的。但获利的理念、方法并不相同（从表面上看不同，其实当你深入到其本质研究时，发现是一样的!），像股票市场明星江恩、巴非特，他们获利的理念、方式就不同。威廉·江恩（Willam·Delbert·Gann）是本世纪美国最的期货、股票交易家之一（威廉·江恩也被译成"甘氏"）。1878年6月6日威廉·江恩降生在美国德州芙根市（lufkin Texas）。他的父母是爱尔兰裔移民。江恩从小就生活在一个基督教气氛浓厚的家庭里，后来，他本人也成了一个十分虔诚的基督教徒。他熟读圣经，他说是在圣经中悟出股票市场的循环周期理论。

江恩一生中写过十几本著作，表述他对股票、期货市场的看法、理论、技术分析方法、交易规则。就连他发表的爱情小说《空中隧道》（Tunnel Thru'the Air）也离不开股票、期货的市场理论。这本书的发表日期是1927年，但书的副标题却是∶"从1940年的回顾"。江恩为什么把写作时间提前了13年?显然他是在对未来十几年的股票市场进行预测。他提示读者∶若只看一遍，只是一个爱情故事;看第二遍你就会了解未来的股票、期货市场走势;看第三遍以后你可能就会掌握预测未来的技巧。其实，江恩对他预测未来的方法是十分保守的。他从未在任何一本书中系统地公开过江恩理论及实现方法，人们只能从他的众多文章中研究他的理论方法。江恩理论深邃难懂，充满神秘色彩，使人很难系统地掌握其全部。江恩的家乡盛产棉花，他从小就了解天气对棉花生长及棉花市场的影响。1902年，24岁的江恩平生次入市棉花期货，略尝甜头。自此一发不可收，之后的53年中就从未离开过股票、期货市场。

直到1955年6月14日去世，终年77岁。江恩曾说过这样的—段话∶任何人在股票市场都可能有过赢利的记录，有时甚至是很辉煌的战绩。但这并不能说明你具有市场的专业知识，如果你不去刻苦钻研股票市场的专业知识，长期操作下去，最终是要失败的!江恩一生都在刻苦研究期货、股票市场规律及交易方法。从数学、几何学、星相学、斐伯纳切（Feonardo Fibonacci）神奇数列等各种角度去揭示股票、期货市场运动的规律和奥妙。……1909 年 10 月，美国 The Ticker and Investment Digest 杂志编辑Richard D·Wyckoff对江恩进行了一次别开生面的采访，要求在公开监督下考核江恩炒股技巧的水平，江恩同意了。在这个月的二十五个交易日中，他总共进行了286次买卖交易。其中，264次赢利，22次亏损。这次考核中，江恩使他所用的本金增长了1000??这的确是令人折服的战绩。但江恩却坚决反对频繁买卖，反对超短线操作。江恩以一千多美元起家，一生中在股票、期货市场赚取五千多万美元。

自20年代始，江恩几乎每年每月都出一份下年或下月的市场预测报告。他明确地给出何时、何价位，并画出走势参考图。其准确率可达到 80??上。特别是他在1928年11月3日发表的预测报告中，准确地预报出 1929年10月美国历史上，震惊世界的更大的一次股灾……江恩晚年过于模式化地使用他的方法，而没能随着市场的改变去进行适当的调整，成功率较之以前下降。当然，这也与其理论、方法、交易规则逐渐被人们了解和掌握不无关系。市场的实践证明，任何一种技术方法，随着他的公开和流传，其准确度就会下降。这也是股票市场书中"真经"甚少的原因所在。但股票期货市场依然"以十分相似的古老节奏重复着它同样古老的运动"。江恩属于技术分析派。江恩的周期理论、江恩角度线、江恩四方图、江恩六角图、江恩轮中轮等都以交易数据为基础。江恩善干捕提图形的拐点，纯熟地预测图形行进的趋势、波动率和调整带。一言以蔽之，他靠股票价格波动差价来获取利润。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）有世界股王之称。1956年，他以100美元入市，从事股票投资事业，迄今个人财富超过主导微电脑软件发展方向的美国微软公司总裁比尔·盖茨。巴菲特认为对股票投资、资本运作的回报，要远远超过作价位短差的投机回报。

因此买股票就是要实实在在地做公司的股东。换句话说，要像去购买公司一样去买它的股票。买股票是买公司的未来。现代电脑交易的手段快捷方便，各种股票分析软件以及名目繁多的"技术指标"引导人们更注重短期内股价的变动，很容易形成在投资股票过程中，以赚取差价来获取回报的理念。但巴菲特并不在意短期内股价的波动。例如，他在 1988~1989年间购买了10亿美元的可口可乐股票。可口可乐股票在其之前的60年间市值陆续上涨了500倍。而巴菲特手中可口可乐股票的市值，在他买后的3年中也翻了4倍。巴菲特从来不对他不了解的企业股票投资，更不去为股票短期差价的蝇头小利去耗费精力。我个人也赞同这一点。但针对个人的兴趣和性格，更喜欢∶以投资的理念入市，以投机的方式操作。我认为今后的10年内应着重于信息概念、遗传工程、房地产行业的股票。