在股市投资中，什么是证券发行市场？

证券发行市场

发行新证券的市场。也称证券初级市场或一级市场。其功能是完成筹资者新发行的证券转移到投资者手中这一过程。没有固定的发行场所，一般由筹资者、中介人、投资者三方组成。证券发行方法分直接发行和间接发行两种。前者是由发行者直接向投资者推销出售证券；后者是通过证券发行中介机构进行承购推销。在发行市场上，大多数是采取间接发行方法。这种方法又分为：

（1）代销。发行者向证券发行中介机构缴纳一定的委托手续费，中介机构帮助发行者代销证券，销多少算多少，未销完者仍返回发行者。

（2）助销。中介机构实际推销的结果未达到委托推销合同所规定的证券发行额时，其差额部分由中介机构本身买进。

（3）包销。由中介机构把发行者需发行的证券全额买下，然后中介机构根据市场行情再逐渐卖出。在当今各国的证券发行市场，证券发行推销业务更多的是由证券发行中介机构来承担。但各国中介机构的具体组织形式和职能不完全一样。

以美国为例，发行中介机构分为三个层次：层次是投资银行。它主要经办证券投资业务，利用其分支机构为证券发行者承购推销各种证券以及把承购后的证券批发推销给遍布全国的证券销售网（销售集团）。第二层次是银团。它是由少至两家、多至上百家投资银行机构组成的一个证券承销集团。其承销妨法，或由银团发起人暂时先购进证券，然后按一定比例分配给参加银团的各投资银行机构；或者由银团中各成员按一定的比例，共同向证券发行者购进应承担的证券额度。第三层次是销售集团。其参加成员主要为证券零售商，也有个别其他投资银行机构参加。主要职能是从投资银行、证券承销银团批发来证券然后向一般投资者分销。日本的中介机构则与美国的不同，它不存在证券批发和零售间的明确分工，证券公司兼营批发和零售业务，发行市场业务很大程度上集中在野村、日兴山一、大和四大证券公司，在承销团的证券承销比例中，四大证券公司占80%以上。有价证券的发行，从筹资者角度而言，实际上包括选择什么样的证券发行，利用何种发行办法，如何决定发行条件（利率、偿还期限、发行价格），经办哪些发行手续等等一系列的决策处理过程。其最终目的在于以最少的筹资成本，获取最多的、长时期能使用的资金。证券发行市场的规模受一国政治经济及金融制度的制约。