怎样识别年报中的"信息陷阱"?

在上市公司公布的年报中，都隐藏着哪些风险?怎样从一些指标的异常中识别它们?细心的投资者不难发现，一些效益不理想的公司常在其年报里通过各种"障目术"，夸大经营业绩，这就使年报充满了各种各样的"信息陷阱"。其主要表现有∶

1.主营业务收入偏少，而"新的经济增长点"所产生的利润却占半壁江山。一般而言，主营业务是企业利润的基本来源，也是上市公司借以筹措资金的前提，如果主营业务所占份额不成比例，那么投入的大量的固定资产、机器设备等资产岂不闲置浪费了吗?而新的经济增长点所产生的利润多是将所筹资金从事于证券、房地产等投机活动，风险大，其行为也大大违背了投资者的初衷。

2.应收帐款、存货居高不下，在资产中所占比例过大，其中既有催收不力、管理失控等经营不善的原因，亦有对潜亏挂帐不作及时处理等主观愿因。

3.收入与成本费用不匹配。所有收人之取得均需发生一定的费用，企业的成本费用率应处于适当水平，一些上市公司采取不转或少转、摊的手法，人为地拔高每股收益、净资产收益率等财务指标，使其远远高于同行业水平。

4.资本公积金的虚假增加。资本公积金是储备，主要来源于法定财产重估增值、资本溢价和捐赠所得。一些上市公司"雄厚"的资本公积金得益于资产评估时的大幅度增值，既为修饰财务指标奠定了基础，又为未来的扩股增加了来源。但是脱离价值的增值，无异于画饼充饥。

5.合并报表中的随意抵销问题。如公司总部将工程交与下属施工企业，对总部而言，反映为在建工程的增加，而施工企业则反映为工程价款收入的增加，如简单汇总，则整个企业虚增了利润，企业产品的内部销售也如此。

在我国证券市场尚不够完善的今天，对上市公司的监管急需加强，尤其要加强年报的监督，强化会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构的法律意识和法律责任。