如何衡重股票投资的风险?

经过几年股市的风浪，我对股市风险有了较深的感性认识。因此很想了解一些测算个股风险的方法。衡量单只股票投资风险的方法有∶比较法、价差法、离差法。

1.比较法

比较法测算股票投资风险的原理是比价原理，它通过比较两只或几只收益相等或相近的股票价格来测算股票的投资风险。两只或几只收益相等或相近的股票相比时，股价较高的股票投资风险较大，股价较低的股票投资风险较小。比较法具有直观、简单、易懂的特点，容易被投资者接受和掌握，但也存在一些明显的缺点∶

（1）运用比较法进行比较时，使用的是过去的收益，没有考虑收益的成长性;

（2）比较法认为影响股票的因素仅仅是股票的收益，这是比较片面的。

2.价差法

价差法测算股票投资风险的原理是波动原理，它认为股票投资的风险来自股价的波动，股价波动大的股票其投资风险也大，股价波动小的股票投资风险也小。价差法是采用一定时期内的更高价和更低价计算出来的价差来反映股价波动程度的大小，从而测算股票投资风险的大小。

3.离差法

离差法是价差法的发展，依据的原理仍然是波动原理。但离差法认为价差法只用更高价和更低价的波动幅度来测算风险是不全面的，因为它只考虑了两个极端股价，而科学测算风险的大小时，应考虑一定时期内的各个股价。

离差法定量测算股票投资风险最常用的一个指标是标准差，它反映了波动的股价对其波动中心（股价平均值）的波动程度（离散程度），标准差的数值越大，则股价的波动程度越大，股票的投资风险也越太。

这个结论和用差价法计算得出的结论相差较大，其原因是∶

（1）价差法计算风险用的是一周内的更高价和更低价，而离差法计算风险用的是一周内各日收盘价、价格悬殊很大;

（2）价差法计算风险只用两个极端股价，而离差法用的是5个股价。显然，离差法要比价差法准确。在上例中，取n=5，可测算某一周某一股票的投资风险程度，如果n取一个月的交易天数，x取该股当月各天收盘价，则可测算某一个月的投资风险。如果汲取各天收市指数，则计算出来的标准差反映了某一时期股市整体投资风险。