如何理解货币政策对股票价格影响的非对称性？

货币政策相关概述按照《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，"货币政策（MonetaryPolicy）指的是中央银行采取的，影响货币和其他经济条件的，用以寻求实现持久的真实产出增长、高就业和物价稳定等广泛目标的行动"。

根据货币政策所包含的内容，货币政策可以分为狭义的货币政策和广义的货币政策。狭义的货币政策可以理解为中央银行为了实现其特定的经济目标 （如促进经济增长、稳定物价水平等）而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，其中，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。

从更广泛的意义上说， 货币政策可以认为是政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施，甚至可以包含相关的金融体制改革等各种规则的改变。一般而言，我们平时所论及的货币政策指的是狭义的货币政策。

货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的一系列手段和工具。在过去较长时期内，中国货币政策主要是进行直接调控，比如控制信贷规模、实行现金计划。1998 年以后，中国人民银行开始将货币政策转向以间接调控为主，比如调控货币供应总量。

根据《中国人民银行货币政策委员会条例》的规定，现阶段，中国的货币政策工具主要有公开市场业务、存款准备金、再贷款以及利率政策。

公开市场业务是通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

再贷款是中央银行对金融机构发放的贷款，是中央银行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的传统政策工具。利率政策是央行适时地对利率水平和利率结构进行调整，影响社会资金供求状况，实现货币政策的目标。

目前，央行的利率工具主要有;

（1）中央银行基准利率，包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准备金利率;

（2） 金融机构法定存贷款利率;

（3） 金融机构存贷款利率的浮动范围;

（4）对各类利率结构和档次进行调整。

此外，还有一种非强制性的货币政策工具∶窗口指导。窗口指导是中央银行通过劝告和建议来影响商业银行信贷行为的一种温和的、非强制性的货币政策工具。