《非理性繁荣》

《非理性繁荣》简介：

在《非理性繁荣》（第二版）中，罗伯特·希勒教授对版内容进行了适时的修正和更新，重新阐述了市场波动这一给他带来国际声誉的主题。希勒在第二版中开辟了一个新的领域，他以一种更加清晰和彻底的方式向我们展示了那些可能动摇经济运行和严重影响人们生活的市场泡沫的产生和破灭。

在版中，希勒教授成功地预言了股市的下跌，而在本书中，他将研究扩展到了目前炙手可热的房地产市场，用了一章的篇幅来论述美国国内和国际房价的历史走势。希勒通过大量的证据说明，如同20世纪90年代末的股市，目前房地产市场的繁荣中隐含着大量的泡沫，并且最终房价可能在未来的几年中开始下跌。他认为，2000年股市泡沫破灭之后，许多投资者将资金投向房地产市场，这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此，非理性繁荣并没有消失，只是在另一个市场中再次出现。

作为行为金融学的奠基人，希勒教授通过本书深入描述了金融市场波动的心理根源，并且着力列举和论述了自由市场经济中，资本市场所固有的不稳定性。他认为，最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进，比如进一步完善社会保障制度，增加保险品种以保障人们的收入和住房，以及更加分散化的投资选择。就像该书的版一样，《非理性繁荣》的第二版一定会更加引人入胜，发人深省。

这是一本惊世骇俗同时也备受争议的书，是继杰里来·西格尔1994年的《股票的长期走势》一书以来关于股票市场的最重要的著作。该书对熊市即将到来的观点进行了强有力的论述，在金融风暴席卷全球和股市惨跌的今天，有必要重新阅读。

作者从经济学、心理学、社会学出发，根据各种统计分析与历史研究，寻找1990年代美国投资泡沫出现的缘由。他在书中指出，美国人明知一旦股市泡沫破灭，所有的财富将成空，却又认为自己不会是最后一只老鼠，总能在大跌之前，卖给更为倒霉者，甚至股价一旦回涨反弹，就立刻把上次亏损的前车之鉴忘到九霄云外去了，这个现象似乎与中国股市的状况极为相近。

该书通过大量的证据说明，2000年股市泡沫破灭之后，许多投资者将资金投向房地产市场，这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此，非理性繁荣不但没有消失，而是在另一个市场中再次出现。作者在书中还描述了金融市场波动的心理根源，并且着力列举和论述了自由市场经济中，资本市场所固有的不稳定性。经过了两次股市大涨跌的洗礼，相信会有更多的中国股民对此书感受颇深。

《非理性繁荣》

美：罗伯特·Ｊ·希勒 著 廖理 译

出版社：中国人民大学出版社，2004年版/29.00元