指数基金投资攻略:盈利收益率和博格法

2020-07-13 00:54:13    编辑:万众配资   阅读:31次   点赞:9次
 

指数基金投资攻略:盈利收益率和博格法


一,盈利收益率法:


盈利收益率估值方法,来自来自格雷厄姆。盈利收益率的含义是用公司的盈利除以公司市值,也就是盈利收益率 = E/P=1/市盈率,即市盈率的倒数。


格雷厄姆认为,只有2个标准下才能去买股票:


1,盈利收益率要大于10%;


2,盈利收益率要在国债利率的两倍以上。


以此类推,按照我们十年期国债3.14%来算,则可以划分出买卖策略:


1)当盈利收益率大于10%时(对应市盈率低于10倍),大跌大买;


2)当盈利收益率小于10%,但大于6.4%时(对应市盈率10-16倍),不买不卖;


3)当盈利收益率小于6.4%时(对应市盈率大于16倍),逢高分批卖出基金;


目前符合这么低市盈率的指数基金品种,国内主要是沪深300、上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等,这些市盈率值相对比较低,他们更高值一般在16倍左右,更低值一般在6倍左右,所以建议卖出时在14倍左右就开始卖出,不要等到16倍。


其他有些指数基金可能不符合这种条件,比如中证500、中证消费、军工之类的,他们市盈率基数本身就比较大,超过了16倍,没法符合盈利收益率的这种方法。我们可以采用下面要说到的博格法。


指数基金投资攻略:盈利收益率和博格法


二,博格法:


在长期的投资投资过程中,约翰·博格发现市盈率呈周期性波动,因此如果当前市盈率处于历史较低位置,那么未来市盈率大概率是会上涨的,都会均值回归的趋势。


所以,我们可以按照市盈率的分位值来划定操作方法是:


1)市盈率处于历史较低位置时买入,在市盈率估值的0-25%分位之间大跌大买;


2)买入之后耐心等待“均值回归”,从市盈率的25%分位一直持有到75%分位;


3)市盈率大于其75%分位,则属于高位期、泡沫期,则应该逐步卖出。


这种适合任意基金,它是从历史时间上的市盈率比较来选的,选择各个指数历史底部区域买入准没错,这种近似于抄底的操作。


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