如何快速计算分级A在下折中的收益?

2020-07-25 00:42:25    编辑:财不理小编   阅读:107次   点赞:29次
 

分级A借钱给分级B,拿去炒股或者买债券(包括转债),B支付固定“利息”给A。当B的净值下跌至一定水平时(大部分股票分级为0.25元,转债分级为0.45元),为了保障A的权益,将进行下折(资产大重组,大多数方式是按净值,折算成净值均为1的A、B和母基)。


首先,大部分股票型分级基金A:B的份额比,都是5:5,一些可转债分级的份额比是7:3。这个份额比,表示杠杆的不同。对于分级B来说,5:5的初始杠杆是2倍,7:3的初始杠杆是3.3倍。这里要说的是,这个比例与下折收益无关,不用管!(主要是计算杠杆用,也就是计算母基跌多少比例,分级B会达到下折点时用到)


如何快速计算分级A在下折中的收益?


主要有关的是分级B的下折净值。


例如:分级B达到或低于0.25元时,下折。


【假设】此时分级A的净值为1.05,交易价格为0.9元,市场上其他与该分级A利率水平以及分派日期相同,但离下折较远的分级A售价为0.85元。那么以现价0.9元买进,在之后如果发生下折,分级A的收益计算方法:


1.05元原分级A净值—0.25元下折时原B类的净值=0.8元


原分级A的1.05元里,有0.8元转换为0.8份净值为1的新母基,可以按净值赎回,赎回的手续费大多为0.3%至0.5%左右,也可以拆成A、B再卖出。这里不考虑手续费。


原分级A转出去0.8元,还剩下0.25元,这0.25元变成新的0.25份净值为1的新分级A。


原100份分级A,市值90元(交易价格0.9元/份)。下折后,变成80元的母基,25份新分级A,价值21.25元(其他距离下折较远的,相同利率条件的分级A的价格0.85元,即25*0.85=21.25)。


共获利:


(80+21.25)—90=11.25元


获利比例:


11.25/90=12.5%


这里再说明一下,当某一个分级B距离下折很近时,由于这个获利空间的存在,会使得分级A的价格逐步上升。如果此时分级B不再下跌,而是转而上升,脱离下折区域,那么分级A就会跌回原值。


关键词: 分级A
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