封闭净值型理财产品是什么意思

自2018年资管新规出台后，理财产品将逐步告别“预期收益”时代，向“净值化”升级换代

那么，什么是净值型理财产品呢？
所谓净值型理财产品，是指产品发行时未明确预期收益率，产品收益以净值的形式展示，产品发行时没有明确的预期收益率，投资者根据产品的实际运作情况，享受浮动收益的理财产品

净值型理财产品和传统的预期
收益型理财产品有什么不同呢？
我们先来看个对比图：
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我们再拿大家爱喝的奶茶来举个例子：投资预期收益型产品就像冲泡奶茶粉，每一杯的味道都有“出厂设置”，到期后按照预期收益率来兑付

净值型理财产品是投资什么的呢？
净值型理财产品投资的标的很多，几乎包含所有类型的资产，主要是标准化资产，常见的包括现金、债券、商品、股票、期权期货等投资标的，随着市场的发展和政策的变化，产品可投资的范围会越来越扩大

净值型理财产品的收益率
如何计算呢？
净值型理财产品按照“金额申购、份额赎回”原则来计算收益：
申购、赎回公式如下所示：
申购份数=申购金额/对应确认日公布的单位净值
赎回金额=赎回份数*对应确认日公布的单位净值
举个例子：
您在产品开放期申购，本金为200万元并确认成功，确认时该产品的净值为1.0613，那么持有理财份额为：200万元/1.0613=1884481.29份

可以通过转换收益率和传统理财产品对比：
公式为：
产品收益率=（赎回日净值-申购日净值）/申购日净值*365/实际持有天数*100％
举个例子：
您在2021年8月19日申购（并在当日确认），当天的净值是1.0031，在下一个开放日2021年11月19日赎回（并在当日确认），赎回确认日当天最新净值为1.0205，持有期为92天，假设赎回费率为0，则年化收益率为：
（1.0205-1.0031）/1.0031*365/92=6.88％

如何理解摊余成本法和
市值法这两种估值方式？
【摊余成本法】
所谓摊余成本法，是指估值对象以买入成本列示，按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益

【市值法】
与摊余成本法不同，市值法同时考虑了投资债券的票面利率以及由于市值法波动带来的估值损益。举个栗子，某只市值法估值的产品同样买入了1年期利率为2.7％的国债，在产品估值的时候，首先将票息收益2.7％计提到每日收益中，也就是2.7％/365，再乘以买入的金额，同时根据第三方估值加上或者减去债券买入价格和当日公允价格之间的差额。因为债券的市值是波动的，所以这笔投资每天的收益也不是固定的。

所谓净值金融产品，是指产品发行时没有明确的预期收益率，产品收益以净值的形式显示，产品发行时没有明确的预期收益率，投资者根据产品的实际经营情况享受浮动收益的金融产品 。分为封闭式净值和开放式净值产品：封闭式净值产品是指，定期披露净值，投资者只能在产品到期时赎回；开放式净值产品是指产品定期开放，投资者可以在开放期间认购或赎回。过去，银行金融产品都是“预期收益型”是的，产品有预期收益率。到期后，投资者基本可以获得本金和预期收益。可以说，这个收益率基本上是固定的。

比如银行发行了一款期限为1年的理财产品，预期收益率为4.5%.银行从投资者那里筹集资金后，就投资了。因此，投资回报率良好，达到6%。产品到期后，银行向客户支付本金，并按照4.5%兑现收入，多出1.5%算是银行的超额管理费。如果投资结果不理想，收益率只有4%，银行会向客户支付4.5多给%收入0.5%的银行应该从自己的账户中补贴。当然，在大多数情况下，银行可以获得超额管理费，否则没有人愿意做亏损的生意。

净值金融管理应打破这种刚性支付模式。银行将客户的资金用于投资。扣除一定的管理费后，投资者将获得剩余收入。如果他们赔钱，投资者应该自己承担。银行应定期披露产品的净值。因此，净值金融产品不能保证资本，收益率波动。在预期收益金融产品逐渐退出后，许多净值金融产品的收益率现在是“性能比较基准”来展示，也就是说银行根据自己的投资方向，已经测算出来一个大概的收益率，最终的投资收益率会在性能比较基准附近上下波动。

如果产品的基础资产是存款、债券等固定收益资产，那么最终收益率和绩效基准之间的差异就不会太大，波动就会很小 。但是，如果产品的基础资产配置了少量的股权资产，如未上市股权、股票、基金等，则收益率波动将相对较大。由于银行财务管理的客户群体大多风险承受能力较弱，即使银行发行净值财务管理，其中大部分也是稳定性较高的固定收益产品。