什么是到期收益率-云财情

什么是到期收益率

导读：到期收益率（Yield to Maturity，缩写为YTM）指的是一种债券的付息和赎回的总现金流所产生的“平均”回报率，也就是一种期限内，债券投资者获得的全部收益率。通常计算债券的YTM可以帮助投资者了解该债券的实际收益，以及风险和回报之间的平衡点，从而作出合适的投资决策。本文将从YTM的基本定义、计算公式、影响因素以及对投资决策的意义等方面进行详细讲解。

什么是到期收益率？

到期收益率是针对债券而言的，是指该债券在到期日偿还本息时的总回报率。

1. 债券的基本概念

债券是企业或政府为筹措资金而发行的一种有价证券，是借款人向出借人的债务凭证。债券在发行时就规定了利率、债券期限和到期日等关键信息，投资者通过购买债券成为债权人，有权获得该债券提供的固定利息和到期时偿还的本金。

2. 债券的回报方式

债券的回报主要分为两种：固定利率和浮动利率。在债券发行时，利息率已经确定的被称为固定利率债券；而利息率与指定的基准利率相关联的被称为浮动利率债券。投资者可以通过债券的年利率、票面面值和债券到期日计算出预期收益。

3. 债券价格与收益率之间的关系

债券的价格与收益率是呈反比例关系的。当债券价格上升时，收益率下降；当债券价格下降时，收益率上升。因此，在购买债券之前，投资者需要先确定期待的收益率，并配合当前的债券价格作出合理决策。

到期收益率的计算公式

到期收益率的计算公式是以债券市场价格为基础的。当债券价格的市场值等于债券的面值时，债券的收益率就等于债券的票面利率。而在债券市场价格高于或低于债券面值时，债券的收益率就不等于债券票面利率。

1. 债券到期收益率的计算公式

债券到期收益率的计算公式为：

YTM = C + [(F - P) / n] / [(F + P) / 2]

其中，

YTM：债券到期收益率

C：债券每年支付的利息

F：债券的面值（票面价值）

P：债券的现价（市场价或市场估值）

n：债券的剩余期限（计算到期收益率时，这一项应该使用天数计算。）

影响到期收益率的因素

影响债券到期收益率的因素有很多，包括债券的买入价格、票面利率、到期日、剩余期限、市场利率等。下面就分别进行详细介绍。

1. 债券的买入价格

债券的买入价格对到期收益率有直接的影响。当债券的市场价格高于债券面值时，债券到期收益率就低于票面利率；当债券的市场价格低于债券面值时，债券到期收益率就高于票面利率。这是因为债券的收益实际上是基于债券的市场价格计算得出的。

2. 债券的票面利率

票面利率是指债券发行时规定的利率。当债券的当前市场价格等于债券面值时，债券的到期收益率等于票面利率。但当债券买入价格高于或低于债券面值时，债券的到期收益率就会分别低于或高于票面利率。

3. 债券的到期日

到期日是债券最后一期本息支付的日期，也是债券本金最后一次偿还的日期。债券到期日对债券的到期收益率有影响，一般情况下，到期日越短，债券的到期收益率就越低；到期日越长，债券的到期收益率就越高。

4. 剩余期限

剩余期限是指从当前时间到债券到期时间的时间长度。一般来说，债券的剩余期限越长，到期收益率就越高；剩余期限短，到期收益率就越低。

5. 市场利率的变化

市场利率的变化对债券的到期收益率也有很大的影响，一般情况下，市场利率上升，债券价格下降，到期收益率上升；市场利率下降，债券价格上升，到期收益率下降。

到期收益率对投资决策的意义

到期收益率作为一个重要的指标，为投资者提供了做出决策的基础。了解债券的到期收益率可以帮助投资者更加准确地预测债券投资的回报率和风险，并且可以帮助投资者优化投资组合。如果债券到期收益率较高，投资者可以在债券市场寻找更好的投资机会，从而获得更为丰厚的回报。相反，如果债券到期收益率较低，投资者可以考虑其他收益较高的金融产品，尽量避免亏损风险。