什么是衍生市场

时间:2024-03-25 14:31:25    阅读:22

什么是衍生市场

 

导读:衍生市场是指在现金市场之外,通过衍生产品对现有资产进行价格、风险、收益等方面的交易而形成的市场,是金融市场的重要组成部分。本文将详细介绍衍生市场的定义、发展历程、各种衍生品种及其特点、交易方式等内容,以及衍生市场对实体经济的影响和未来的发展趋势。

一、衍生市场的定义和发展历程

1. 衍生市场的定义

衍生市场是指在现金市场之外,通过衍生产品对现有资产进行价格、风险、收益等方面的交易而形成的市场。衍生产品是与某一或者多个基础资产相关联的金融合约,其价格的变动取决于基础资产价格的波动。衍生品种包括期货、期权、股指期货、外汇期权等。

衍生市场是金融市场的重要组成部分,主要发达于欧美,自20世纪70年代后期开始发展壮大。我国衍生品市场起步较晚,但在近年来也获得了快速发展。

2. 衍生市场的发展历程

20世纪60年代末,美国芝加哥商品交易所推出了种金属期货商品,成为衍生市场的开端。20世纪70年代,由于全球通货膨胀率的加剧和其他诸多因素,衍生市场快速发展,而期货市场最早开始在境外交易。20世纪80年代,衍生市场规模和种类增长迅速,出现了许多对冲基金,以期权、互换为代表的衍生品开始获得市场重视。

90年代以来,随着全球经济的快速发展和技术的进步,衍生市场呈现出更加多样化和复杂化的发展趋势,同时也出现了一些市场失灵和风险管理问题,引起了市场监管和学术界的注意和关注。

二、各种衍生品种及其特点

1. 期货

期货是一种标准化合约,规定以一定数量和质量的标的资产(如商品、金融衍生品、外汇等)为基础,按照约定时间和价格进行买卖的金融合约。期货交易可以分为开仓和平仓两个阶段,期货交易的买方和卖方均需缴纳一定的保证金。期货市场是衍生市场中风险和收益相对较高的,因其双向交易、杠杆效应异于一般股票市场。

期货的特点包括标准化、杠杆化、双向交易、统一交易、多空双方、均匀信息等。

2. 期权

期权是一种以某一标的资产(如证券、商品、外汇、利率等)为基础,给予其持有者以在未来某一时间以约定价格买入或卖出该标的资产的权利的金融合约。期权交易中,买方需支付权利金,而卖方在发生行权时需要完成相应的交割,保证金采用按比例方式计算,是一种套利工具。

期权的特点包括选择性、固定风险、收益极高、策略多样等。

3. 股指期货

股指期货是一种期货合约,以某个指数获得或失去的价值为标的资产,通过交易所成交并按照一定期限交割的合约。股指期货具有风险展现与避险功能,可以满足市场投资者各种投资需求,并向实体经济提供风险管理服务。

股指期货的特点包括标准化、杠杆化、金融衍生品、保证金交易等。

三、衍生市场的交易方式

1. 交易方式

衍生市场的交易方式一般包括场内交易和场外交易两种形式。场内交易是指交易平台由交易所提供,规则与交易所自主制订。场外交易是指交易双方根据交易目的和面临的具体情况自主协商具体条款,形式多样,以风险对冲为主。

2. 衍生市场的交易员

衍生品交易员分为两大类,分别是市场交易员和机构交易员。市场交易员通常是介绍市场资源和价格变化,为客户提供市场情报,帮助客户完成交易。机构交易员则为私人银行和公共银行服务,其主要职责是以机构客户的名义完成大宗交易。

四、衍生市场的影响和发展趋势

1. 衍生市场对实体经济的影响

衍生市场作为金融市场的组成部分,对实体经济的影响主要表现在以下几个方面:

1)对资金市场的影响:衍生市场可以提高资本市场的流动性和稳定性,增加金融机构的盈利和资本利得。这对于实体经济发展有利,可以为企业提供更多和更广泛的融资渠道,更好地满足企业融资需求。

2)对风险管理的影响:衍生市场可以提供各种风险管理工具,帮助企业进行风险对冲和管理。同时,衍生市场本身也存在着风险管理的问题,需要市场机构和监管机构进行有效监管和管理。

3)对经济增长和金融市场的稳定性的影响:衍生市场可以在金融市场中提供更多的机会和选择,从而对经济增长和金融市场的稳定性产生积极的影响。

2. 衍生市场的未来发展趋势

衍生市场是一个充满活力和创新的市场,未来的发展将面临更多机遇和挑战。

1)亚太地区的快速发展:亚太地区的衍生品市场正在迅速发展,尤其是中国和印度等新兴经济体的崛起,将在未来的市场发展中扮演重要角色。

2)新技术的应用:新技术的应用将进一步推动衍生市场的创新和发展,人工智能、区块链等技术的应用将对衍生市场的交易方式和风险管理等方面产生重要影响。

3)国际化程度的提高:未来衍生市场将呈现国际化和标准化程度的提高,交易方式和规则将更加一致,市场将更加公开透明和稳定。

4)监管水平的加强:随着衍生市场的发展,监管机构对于市场的监管和管理也将不断加强,以保障市场的稳定和健康发展。

总之,衍生市场是金融市场中一个非常重要的组成部分,其发展具有重要意义。未来的衍生市场将继续保持创新和发展,面临更多的机遇和挑战。

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