新手做外汇期权的几个误区 你都了解吗?

2020-01-09 00:26:09    编辑:财不理小编   阅读:206次   点赞:56次
 

很多新手做外汇期权都是听朋友介绍,或者看一些新闻资讯,然后就进入外汇期权市场,殊不知一个不慎,就会面临亏损,很多新手投资者对外汇期权的理解不够,走入误区,下面,小编为大家介绍投资外汇期权的一些误区


新手做外汇期权的几个误区 你都了解吗?


外汇期权的误区


外汇期权风险很高


期权的风险应进行详细分析。所谓风险是一种不确定性,一种可能带来损失的不确定性状态。风险只是一种可能。是否会带来真正的损失,应该由特定的环境和特定的人员查看。例如,作者作为期权卖方,卖出了另一种人民币对美元的欧洲看涨期权,而行使价设定为8,那么风险高吗?显然,锻炼的可能性几乎为零。显然,单方面宣传“期权高风险”不利于客户全面,准确地理解期权。


我们需要对为什么期权给人们带来中国高风险印象有一个清晰的认识。实际上,这与国际市场上的Koda有很大关系。作者在此简要介绍Koda。通常,在期权合约中将达成以下协议:


1、将行使价设定为低于当前市场价格。当市场价格高于行使价时,期权购买者可以按照行使价购买目标货币以赚取收益,但是当收益在期权合约有效期内达到设定的更高收入时,期权合约将自动失效。


2、当市场价格低于执行价格时,期权卖方必须扩大规模以购买目标货币而不设定更大损失值,期权将到期。


3、购买应按约定的频率完成。


不难发现,如果基础货币继续贬值,则卖方将继续不受限制地继续亏损,直到合同到期为止。正是这种选择使一家大型上市公司在2008年损失了155亿港元。有一段时间,这一事件产生了广泛的影响,中国人“谈论外汇衍生品。即使在目前,跨国企业仍然不允许这样做。他们的子公司参加基于外汇的衍生品业务,包括远期结售汇,掉期,期权等。类似的案例使国内企业对期权产生误解。事实上,目前,在国内,监管机构不允许银行向企业提供类似于Koda的期权;


最后要正确认识期权的风险。目前我国外汇局虽允许开办卖出期权,但是并不允许可能产生极大风险的“裸卖”。特别需要指出的是,从《外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》到《银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》,监管当局始终没有放松“实需原则”。这也在一定程度上防控了风险,使期权业务的风险置于可控的范围内。


外汇期权是高收益业务


目前,一些银行将金融产品定为间歇性收入,其中一些将一些商品期权投资于投资目标,如果它们在到期时行使,就会有超额收入,如果不行使,就会有保证的更低收入。因此,许多人认为期权的收益很高,但事实并非如此。以外汇期权为例,假设一个客户三个月后有外汇支出,需要购买外汇。


客户希望在美元贬值时实现折旧收益的效果,并在美元大幅升值时避免升值的风险。以2015年10月的数据为例,市场现货价格为6.3750,三个月掉期点为680,远期汇率为6.4430。如果客户以6.5美元的执行价格购买看涨期权,则期初客户将支付435pips的期权费。接下来,我们将在执行日期以不同汇率分析客户的“收益”。


在种情况下,如果行使日的即期汇率低于6.3995(6.4430-435点),则客户的收入与即期购买相比为负。此时,客户将以市场中的现货价格购买外汇,并以6.5000的期权执行价格放弃行使,同时损失了期权费。


在第二种情况下,如果行权日的即期汇率高于6.3995且低于6.5435(6.5000 + 435pips),则客户的收入仍然为负。由于期初已支付了435点子的期权费,因此与即期购买相比,只有当汇率达到6.5435时,才有收入。


在第三种情况下,如果行权日的即期汇率高于6.5435,则期权的买方可以以6.5000的价格向卖方行权。此时,期权购买者获得收入。注意,这里的收入是与即期购买外汇相比产生的收入,理论上讲,收入是无限的。


也就是说,当美元对人民币无限升值时,以固定汇率购买外汇将产生无限收益。应该注意的是,收益和损失都是相对的,高收益通常对应于高风险。以上讨论的收入或损失是通过与即期购买外汇进行比较而得出的,也就是说,与无风险规避措施的效果进行比较而产生。


但是实际上,“即期期权”是企业不断接受的过程。如果企业不能长期完全了解收益和风险,那么使用选择来规避风险的可能性很小。客户希望在美元贬值时实现折旧收益的效果,并在美元大幅升值时避免升值的风险。


实际上,当美元急剧上涨时,是时候让客户获得利润了。在这里避免升值的风险等于收入。换句话说,当客户有实际需求时,就是要避免升值风险;当客户纯粹是投机时,就是收入。由此可见,监管机构之所以如此重视实际需求原则,实际上是在防止企业使用期权作为投资工具,而丧失其作为汇率对冲工具的基本功能。


因此,“期权交易的丰厚回报”的思想意味着在期权交易中不需要背景知识。但是显然在目前的监督下不可能释放这一前提。因此,高收益的外汇期权是一个错误的主张。


外汇期权业务要求企业非常准确地掌握汇率


从法律的角度来看,期权业务更像是两个嵌套的主从合同。主合同规定了权利的买卖,期权的卖方取得对价,以及即期权利费。期权的购买者有权进行外汇交易。为了这项权利,双方都同意了一个次级合同,从中约定了交易的金额,货币,汇率等。


但是,尚未达成次要合同。只有主合同中的权利卖方提出要约,并且只有权利的买方已经接受,才能达成次要合同。但是,当主合同签订时,尚不清楚权利的购买者是否承诺以及是否建立了从属合同。这种未知数是因为在执行日到期的汇率是未知的,因此有人认为,只要能够准确地预测到期日的汇率或汇率趋势,就可以获得净收益。


这就是为什么许多企业认为期权业务在敢于干预之前必须对汇率有很好的了解。但是,即使企业不能准确地掌握汇率趋势,也可以通过外汇期权转移风险。如果企业的付款期限是货物到达后的30天,请购买人民币外汇进行外部付款,产品的生产周期是15天,运输期限是3天,而国内下游购买者则采用付款方式货物到达后,企业可以直接锁定外汇以查看风险逆转期权组合,锁定外汇购买范围,然后将报价中的购买交易覆盖至下游可能造成的损失。


只要远期外汇购买的汇率低于成本汇率,就确定了企业贸易形成的最终利润,无论到期时汇率是升还是跌,不会受到影响,这才是对冲的真正意义。


以上就是新手做外汇期权的几个误区的详细介绍了,通过上面的介绍,相信很多外汇期权投资者有深刻的认识了,避免这些误区,也就能很好的进入外汇期权市场,获取理想的收益。

关键词: 期权
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