宏观周报:美欧景气分化 国内供需两弱

2022-04-25 15:00:25    编辑:云才情小编   阅读:2次   点赞:1次
 

  世卫更新新冠药物治疗指南,最推荐将辉瑞Paxlovid 用于轻中度住院风险患者的治疗药物。美欧景气分化,美国制造业景气强、服务业景气弱,欧元区景气则相反;日本通胀抬升。

  实体经济方面,4 月以来地产、乘用车销量降幅持续扩大,上周高炉开工率有所回落、钢材产量降幅扩大,呈现供需两弱特点。物价方面,4 月以来需求端肉、果价抬升,蔬菜价格回落;生产端布油、煤价下跌,钢价抬升。流动性方面,上周短端利率下行、长端利率分化,DR001、DR007 双双下行,1Y、10Y 国债利率一降一升,央行公开市场净回笼100 亿,新增专项债发行102 亿。政策方面,央行、外管局联合印发23 条纾困政策,国务院推进保物流政策落地。

  一周扫描:

  疫情跟踪:世卫更新新冠药物治疗指南。4 月22 日,世界卫生组织(WHO)在《英国医学杂志》(British Medical Journal,BMJ)上更新了新冠药物治疗指南,最推荐将辉瑞Paxlovid 用于轻中度住院风险患者的治疗药物,并建议辉瑞公司将定价和交易透明化、扩大药品专利池许可的地理范围,帮助中低收入的患者及时得到治疗。

  海外经济:美欧景气分化,日本通胀抬升。美国4 月Markit 制造业PMI 初值59.7,高于预期的58,创7 个月新高;服务业PMI 初值录得54.7,低于预期值58,创3 个月新低。欧元区4月制造业PMI 回落至55.3,但仍高于预期的54.9;服务业PMI 升至57.7,高于预期值55。

  日本3 月CPI 同比上升1.2%,符合预期,前值为0.9%;CPI 环比上升0.4%,与上月持平。

  国内经济:供需两弱。4 月前22 天,30 城商品房成交面积同比降幅扩大至52.6%;4 月前17天,乘联会乘用车批发零售销量同比增速降幅扩大。最新一周高炉开工率有所回落,样本钢厂钢材产量降幅扩大。

  国内物价:物价有所分化。4 月以来,果价、菜篮子和农产品批发价格指数较上月均值分别上涨8.8%、0.8%、0.8%,菜价、肉价较上月均值分别下跌5.4%、0.4%。螺纹钢、热轧板钢价格较上月均值分别上涨3%、1.7%,WTI 油、Brent 油、动力煤较上月均值分别下跌6.3%、5.8%、0.5%。

  国内流动性:隔夜利率走低,中美利差倒挂。短端利率下行。最新一周R001 和DR001 均值分别环比回落32BP 和回落31BP 至1.35%和1.31%;R007 和DR007 均值分别环比回落14BP 和回落17BP 至1.83%和1.71%。央行公开市场净回笼100 亿。人民币兑美元汇率贬值,美元指数周均值回升至100.77,10Y 中美国债利差周度均值收窄5.1BP.1Y 国债、10Y国债分别环比下行3.8BP、上行8.3BP 至1.95%和2.84%。国债发行2986 亿元,地方政府债发行1044 亿,其中新增专项债102 亿。

  国内要闻:物流保通畅政策落地。中央深改委会议强调省以下财政体制改革。国常会强调煤炭扩产。央行、外管局联合印发23 条纾困政策。国务院物流保通保畅领导小组推进保物流政策落地。个人养老金制度文件出台。发改委提出粗钢减产目标。

  风险提示

  1、政策力度不及预期;

  2、地缘政治冲突加剧。

(文章来源:长江证券

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