半导体行业:LAM RESEARCH 22Q1业绩点评及电话会议纪要

2022-04-25 15:00:25    编辑:云才情小编   阅读:1次   点赞:1次
 

  Lam Research 在2022Q1 业绩说明会上表明,受全球经济数字化转型驱动,晶圆制造设备的需求持续增强,但受供应链紧缺进一步加剧的影响下,2022 年3 月份季度营收与上季度相比略有下降,订单积压连续第6 个季度增加。

  会议核心内容

  供应链紧缺加剧,在手订单已连续6 个月增加。公司的供应链问题依旧持续,正采用短期内加快零部件采购、增加安装现场资源以加快设备的安装、与客户合作以审核更多的合格供应商等方式改善。但同时,公司表示虽然应对供应链不断限制产能的挑战,但需求依然强劲,已连续实现第六个季度的在手订单增加,终端需求的能见度很高。公司向客户发运了系统以加速设备安装,但由于缺乏某些关键组件,无法在22Q1 完成收入确认,递延收入余额超20 亿美元

  22Q1 经营业绩符合预期,但处于指引下限。22Q1 公司营收为 40.6 亿美元,与上季度相比略有下降;毛利率44.7%,成本压力较大导致毛利波动。公司认为主要因为供应链问题对收入和盈利能力产生了负面影响,同时为保证设备发货所需关键部件的供应稳定,导致了支出的增加,持续的成本和供应限制挑战将继续影响6 月季度的业绩。

  Logic 收入创新高,Memory 业务依旧保持强势。从业务分类来看,Memory3 月份季度的表现更为强劲,占系统营收的66%。高于前一季度58%的水平。本季度Memory 市场的强劲势头主要来自DRAM 业务,该业务,占系统收入的27%。NAND 占比39%,Foundry 占比21%,Logic/Other 创下收入新高并占比13%。CSBG 环比有所下滑,主要因为供应链紧缺导致的装机业务延误等影响。分地区来看中国仍是占比更大区域占31%,韩国占24%,中国台湾占16%,日本占9%,大洋洲占9%,美国占8%,欧洲占3%。

  2022 年的WFE 需求将超过1000 亿美元。公司预计2022 年的WFE 需求将超过1000 亿美元,任何未满足的设备需求都将递延至明年。尽管供应链紧缺可能会限制22 年晶圆制造设备的投资规模,但WFE 支出的长期驱动因素没有发生改变,即终端更大的半导体使用量、不断增加的器件复杂性和更大的芯片面积。

  投资建议

  产业转移、设备国产化、行业高景气度等因素叠加,继续推荐半导体设备板块推荐组合:拓荆科技、盛美上海精测电子、中微公司、北方华创、万业企业、芯源微、长川科技、华峰测控等。

  评级面临的主要风险

  地缘政治摩擦的不确定;零部件供应链安全的不确定。

(文章来源:中银国际证券

关键词: 半导体
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