电子行业周观点:消费电子需求疲软 晶圆产能预期较快增长

2022-04-25 15:00:25    编辑:云才情小编   阅读:7次   点赞:2次
 

  上周电子指数(申万一级)整体下跌,跌幅为-4.28%,跑输沪深300指数0.09个百分点。按子行业划分,二级子行业中元件跌幅最小,跌幅为-1.25%。三级行业中跌幅最小的为印制电路板,跌幅为-1.10%。上周的行业动态中,统计局发布3月份规模以上工业生产数据,微型计算机设备、集成电路和移动通讯手持机产量同比均出现降低,近年来受疫情和大众换机意愿降低影响,手机等消费电子需求持续下降,影响产业链相关企业营收状况。半导体板块方面,IC Insights最新报告显示,预计2022年晶圆产能将增长8.7%,创历史新高。近年来集成电路整体处于供不应求的状态,随着晶圆厂产能持续增长、有望带动相关产品放量增加,利好产业链相关企业。建议投资者关注电子行业重要景气赛道,推荐功率半导体、存储和MCU等景气度细分领域。

  投资要点:

  微型计算机、集成电路、移动通信手持机22年Q1产量同比下降:根据统计局发布的3月份规模以上工业生产数据,微型计算机设备1-3月累计生产1.01亿台,同比减少2.5%;移动通信手持机1-3月累计生产3.57亿台,同比减少0.8%;集成电路1-3月累计生产807亿块,同比减少4.2%。集成电路产量三年来下跌,主要是由于消费电子产品需求出现疲软以及包括上海在内的地区因新冠疫情引发的封锁所致。受疫情等因素影响,大众换机意愿有所降低,导致手机、PC等消费电子需求出现疲软,影响产业链相关企业。

  2021年全球晶圆产能增长8.5%,预计2022年晶圆产能将继续增长8.7%:根据IC Insights发布的数据,2021年全球晶圆厂产能为2.42亿片(等效8英寸),产能利用率为93.8%;2022年预期全球晶圆厂产能将增长8.7%,达2.63亿片(等效8英寸),产能利用率为93%、处于高位水平。近年来,集成电路需求端在新能源汽车、光伏发电、AR/VR等带动下,处于不断增长状态。而供给端受疫情、原材料、设备等因素影响产能增加受限,供需错配下、集成电路行业处于景气周期。22年晶圆产能增长预期下,有望带动下游模拟、功率等公司放量增长,利好产业链相关企业。

  行业估值水位逐渐进入较低区间:SW电子板块PE(TTM)为22.44倍,显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。

  上周电子板块表现有所回升:上周申万电子行业374只个股中,上涨57只,下跌316只,持平1只,上涨比例为15.24%。

  风险因素:俄乌冲突持续的风险;贸易摩擦风险;技术研发跟不上预期的风险;同行业竞争加剧的风险。

(文章来源:万联证券

关键词: 消费电子
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