纺织服装周报:政策关税多方面利好 本周板块领涨

2022-04-25 15:00:25    编辑:云才情小编   阅读:3次   点赞:1次
 

  本周观点 :①上游制造:受石油价格下跌影响,棉价周环比回落,预计内棉价格将在高位震荡中有所回落。羊毛价格基本持平。我们建议关注由“以销定产”转为“以产定销”政策,产能稳定增长,新订单开拓顺利,业绩改善明显的新澳股份。②中游制造:需求端,随着海外疫情政策的放宽,消费市场迅速提振,海外市场恢复较好,中游纺织制造板块受益。供给端,东南亚受疫情的影响逐渐减小,制造业产能逐步恢复,新建产能陆续投放,收入端预计增长较好。我们认为价格传导顺畅,下游客户优质,拥有稳定或快速增长订单的制造龙头可以享受超额收益。同时,目前国内疫情管控政策逐步放宽,物流条件转好,原材料及成品出口运输不畅等压制因素逐步消除,有望迎来进一步反弹。我们建议关注华利集团健盛集团伟星股份,浙江自然,鲁泰A。

  此外,随着海外疫情政策放松,出行潜在需求回归,开润股份有望受益。③下游品牌服饰:一季度受疫情影响整体板块有一定承压。自上周以来政策逐渐放松,物流逐步通畅,消费有望逐渐复苏。推荐关注增长较为稳健且分红率较高的家纺板块(富安娜、罗莱生活)以及低估值高股息童装龙头森马服饰

  行业新闻更新:本周政策层面多方位利好。一是工信部、发改委4 月21 日发布《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出,到2025 年,规模以上企业工业增加值年均增长6%左右,3-5 家企业进入全球产业用纺织品梯队;二是美国主管国际经济事务的副国安顾问辛格暗示,美国可能降低对自行车或服装等一系列非战略性中国商品的关税,以帮助对抗通胀。

  大盘数据追踪:①4 月第 3 周(4 月 18 日-4 月 22 日)沪深 300 指数下跌 4.25%,纺织服装板块上涨2.04%,跑赢大盘 6.29pct.②纺织服装子行业中,鞋帽及其他表现较好(+10.63%),纺织鞋类制造表现最差(-1.6%)。

  行业数据追踪:1)3 月份国内社零总额同比下降,美国消费表现强劲。2022 年3月,社会消费品零售总额当月值同比-3.53%,服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比-12.7%;2022 年2 月份欧盟27 国零售销售指数当月同比+5.40%,3 月份美国服装及服装配饰店销售额同比+7.49%。2)国外消费需求复苏强劲,3 月当月服装类出口同比提升。2022 年3 月份HS 服装类的当月出口金额达1389.40 亿元,当月同比22.01%;1-3 月累计出口4552.05 亿元,同比+17.00%。3)本周美元兑人民币汇率上升。截止 4 月 22 日,美元兑人民币即期汇率为 6.5274,本周环比变动14.58bp,月环比变动+15.10bp,年同比变动-0.50bp,较去年年末+16.30bp.4)受石油价格下跌影响,棉价周环比回落。①截至4 月22 日,中国棉花价格指数328 为22,525.00元/吨,周环比-0.13%,同比+44.56%,较年初+1.89%;②截止4 月21 日,cotlook :A:1%关税24,542.00 元/吨,周环比-1.67%,同比+68.30%,较年初+25.61%。5)受经济增长预期下滑影响,原油价格本周下跌。①截至4 月22 日,期货结算' >期货结算价(连续)布伦特原油价格为106.65 美元/桶,周环比-4.52%,月环比-7.76%,年同比+63.27%,较年初+37.12%。6)羊毛价格周环比回落。截至4 月14 日,澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1367.00 澳分/公斤,周环比-0.15%。

  风险提示:疫情波动,需求下滑,原材料价格上涨,汇率大幅波动。

(文章来源:兴业证券

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