电力设备及新能源行业深度报告-22Q1基金持仓分析:莫道春将尽 前路尽风光

2022-04-25 15:00:25    编辑:云才情小编   阅读:0次   点赞:0次
 

  电新持仓稳于高位。考虑到行业分类的一些误差,我们针对电新行业的305 支股票进行统计,结果显示2022Q1 电新股基金持仓占比为20.86%,环比+2.19Pcts,同比+9.59Pcts;电新股市值在A 股总市值的比重为10.14%,环比-1.1Pcts,同比+2.42Pcts.相较于电新行业市值占A 股总市值的比重,电新股持仓仍稳定维持在超配水平。分板块来看,新能源发电持仓占比从2021Q4 的6.09%上升至2022Q1 的6.80%;新能源汽车基本维持上季度的高配置水平,从10.58%上升至12.69%;电力设备与工控板块从2.11%小幅下降至1.41%。

  行业短期调整,但仍处于超配水平,看好龙头公司。从持仓市值前十的公司来看,宁德时代、隆基股份仍为电新板块前二重仓股。集中度方面,2022Q1的集中度有所提高,TOP20 持仓市值占电新总基金持仓市值的78.68%,环比+5.51Pcts.2022 年以来受到宏观市场因素及供应链价格博弈因素扰动,电新板块出现一定调整,板块整体持仓市值环比下降,但比重仍处于高位。从加减仓排名情况来看,行业龙头公司持股总市值环比虽回落,但仍处于领先地位。

  展望:新能源车:22Q1 新能车销量高增,累计销量125.7 万辆,同比增长138.6%。上游原材料端,随着二三季度上游产能释放,预计碳酸锂价格将逐步回调,中游电池/材料盈利能力有望改善。我们维持对国内新能车2022 年销量550 万辆、同比+59%的判断。新能源发电:光伏:预计进入下半年,产业链价格中枢下调,需求环比加速是趋势,维持对2022 年全球新增光伏装机230GW 以上的判断。风电:2022Q1 风电新增装机7.9GW、新增招标15.8GW,成长确定性强;经济性方面,陆风基本已实现平价,海上风电平价节奏加快,行业有望熨平周期、成长性持续强化。电力设备与工控:“十四五”电网投资规模较“十三五”增幅较大,“双高”背景下特高压、数字化&智能化改造等主线较为突出,低压电器需求有望提升&国产化替代加速。工控受疫情、大宗商品价格普涨等因素影响,短期内下游部分需求受到抑制,中长期成长逻辑稳健。

  风险提示:政策不达预期,行业竞争加剧致价格超预期下降等。

(文章来源:民生证券

关键词: 新能源
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