批零贸易业行业:政策再加码 利好离焦镜生产端及批零端

2022-05-27 14:00:27    编辑:云才情小编   阅读:11次   点赞:3次
 

  摘要:

  政策加码推进近视防控工作。1)近期教育部印发《全国儿童青少年近视防控试点县(市、区)经验做法推广清单》,该《清单》梳理总结了142 个近视防控试点县(市、区)在完善近视防控体制机制、加强视力健康教育、推进视力监测建档等10 个方面36 项经验做法;2)我们认为该《清单》是对两年来全国近视防控试点县(市、区)经验做法的肯定,为各地推进近视防控工作提供参考借鉴;3)此外,在2020-21年分别推出182/174 个近视防控试点,近期再度推出《教育部办公厅关于做好2022 年全国儿童青少年近视防控试点县(市、区)和改革试验区遴选工作的通知》,我们认为近视防控工作并未松懈,通过《清单》及第三次遴选工作,将进一步加强儿童青少年近视防控工作。

  国内儿童青少年近视率居高不下,近视防控工作迫在眉睫。1)国内视力问题人口占比48.6%远超全球平均水平28.2%,儿童青少年近视率达52.7%,且呈现发病年龄早、进展快、程度深的趋势,小学生近视发病率约30%、初中生约60%、高中生约80%,而大学生已高达90%;2)近视防控三大赛道为低浓度阿托品、OK 镜与离焦镜,离焦镜具有更便捷、性价比更高等优势,目前渗透率仅约5%,正处于即将爆发增长的前夕;3)我们按照国内约1.2-1.3 亿近视青少年人口基数、渗透率约10-15%、零售端价格约2500-3000 元进行测算(外资与内资、医疗渠道与眼镜门店渠道存在一定差异),离焦镜零售端预计将形成300-585 亿元市场规模。

  明月镜片轻松控Pro 具多重核心优势,看好市场份额提升。1)明月镜片于2021 年推出轻松控、轻松控Pro 两代离焦镜产品,Pro 版基于更先进的微透镜技术,内雕1295 个微透镜更耐磨、视物更清晰(PMC超亮阿贝数高达40),且零售价2698 元较外资品牌低30%;2)目前轻松控系列有4 个SKU,预计Q2 将增至8 个SKU,将覆盖不同价格带、不同需求及不同功能,将助力市场份额提升;3)明月镜片仍继续推进技术研发,望在传统镜片及离焦镜赛道继续保持领先优势。

  推荐明月镜片,受益博士眼镜等。1)明月镜片:①临床报告将于Q2披露,我们判断有效保护率或基本与依视路星趣控的60%、豪雅新乐学的67%相当;②轻松控Pro 具多重优势,且将积极推进医院渠道建设,望实现较快放量、将明显增厚利润;2)博士眼镜:①2021 年离焦镜销售占比达11.81%,2022Q1 占比达12%以上;在在部分视光中心销量占比达该店镜片整体约50%;②于2020 年设立控股子公司深圳博士视觉健康科技有限公司,布局视光中心、眼健康业务。

  风险提示:疫情反复,离焦镜推进不及预期,竞争加剧等

(文章来源:国泰君安' >国泰君安证券

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