航空机场行业2022年5月经营数据点评:5月国内航空需求环比回升 暑运有望加速恢复

2022-06-16 15:00:16    编辑:云才情小编   阅读:4次   点赞:2次
 

  2022 年5 月三大航国内航线需求环比回升。2022 年5 月,国航、东航、南航ASK 较上年同期分别降低69.7%、78.1%、59.7%,环比上月分别上涨34.9%、61.2%、44.6%,较2019 年同期分别下跌79.1%、83.5%、66.6%;客运量分别同比下降78.3%、83.8%、71.1%,环比上月分别上涨36.1%、74.2%、52.4%,较2019 年同期分别下跌81.0%、86.1%、72.2%;客座率分别为55.7%、60.8%、60.8%,分别同比减少19.8、14.8、17.4pct,环比上月分别增加1.1、3.9、3.7pct。

  分结构看,国航、东航、南航国内航线需求环比有所恢复,2022 年5 月国内航线客运量环比上月分别上涨36.6%、75.5%、53.5%;以2019 年同期为基数,2022 年5 月国航、东航、南航国内航线客运量分别下跌76.5%、83.5%、67.9%。

  吉祥航空5 月国内航线客运量环比回升。吉祥航空2022 年5 月ASK 同比下降85.5%,其中国内航线ASK 同比下降85.9%,环比上月增长65.1%;客运量同比下降89.1%,其中国内航线客运量同比下降89.1%,环比上月增长69.2%。

  以19 年同期为基数,吉祥航空22 年5 月ASK 下降85.1%,其中国内航线ASK下降83.2%;2022 年5 月客运量下降88.5%,其中国内航线客运量下降87.1%。

  春秋航空5 月国内航线客运量环比回升。春秋航空2022 年5 月ASK 同比下降63.3%,其中国内航线ASK 同比下降63.0%,环比上月上涨54.8%;客运量同比下降73.6%,其中国内航线客运量同比下降73.5%,环比上月增长58.4%。

  以19 年同期为基数,春秋航空22 年5 月ASK 下降59.4%,其中国内航线ASK下降38.5%;2022 年5 月客运量下降68.5%,其中国内航线客运量下降57.4%。

  白云机场、深圳机场国内航线旅客吞吐量环比回升。2022 年5 月,首都机场、白云机场、宝安机场旅客吞吐量较19 年同期分别下降97%、88%、57%,其中国内航线旅客吞吐量较19 年同期分别下降96%、84%、52%,环比上月分别变化-39.6%、+8.2%、+70.7%。

  国内疫情逐步缓解,暑运航空需求有望逐步恢复。卫健委统计:截至6月14 日24 时,据31 个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告,现有确诊病例949 例(其中重症病例16 例),现有疑似病例1 例,尚在医学观察的无症状感染者1980 例(境外输入467 例),尚在医学观察的密切接触者119089人。今年6 月3 日至5 日(端午节假期),全国预计发送旅客总量7336.8 万人次,比2021 年同期下降40.3%,比2020 年同期下降9.6%。

  投资建议:国内疫情反复,航空客运需求受到负面冲击,我们认为一线机场公司、航空公司的成长逻辑和区位优势都没有因疫情发生本质变化;随着新冠疫苗/治疗技术的不断推进,航空客运需求必将逐步恢复,一线机场公司、航空公司价值重估是确定性事件,股价短期波动不改航空机场板块上涨趋势。我们维持行业“增持”评级,推荐中国国航、春秋航空、上海机场,建议关注中国东航、南方航空、吉祥航空、深圳机场、白云机场和华夏航空

  风险分析:新冠疫情持续时间超出市场预期;宏观经济大幅下滑导致行业需求下降;人民币汇率出现巨幅波动;原油价格大幅上涨。

(文章来源:光大证券

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