价值投资法的中心思想有哪几点？

价值投资法的中心思想有以下4点∶

（1）投资方法有3个，即多层面投资（Cross一Section）、预期方法（Antici pation）及内在价值（Intrinsic Value）。所谓多层面投资方法，是研究一家上市公司时，要从多方面去看，既要研究其每股实值，又要看其市盈率、派息率、公司的计划，公司董事局作风是保守还是进取等等。预期方法是分析一家公司的预期收益，再以数学的折算方法去计算这家公司每股价值是多少。内在价值则是看现时这一家公司每股实价是多少，而将之与每股市价作一比较。如果每一股实值是10元，但现时市价却是 20元，当然就是物非所值。但如果每股实值是 10元，现时市价却只是1元，就是物超所值。

在这3个方法当中，以内在价值的投资方法风险更低。原因如下∶个方法即多层面方法，所研究的因素实在太多。而这些因素中，譬如公司的作风等等，可以说是完全不确定的因素，并不可以量化。投资人如采用这个方法投资，便可能会流于主观，所以这个方法巴菲特认为风险较高，并不可取。至于第二个方法，计算一家公司的预期收益，更加困难。因为预期收益受太多因素影响，譬如政治因素、经济大势、经济循环起落、政府干预市场的手段，包括政府政策，此外不同行业有不同的发展情况，个别公司亦有其个别因素去影响其收益。如果以预期收益来衡量一家公司是否值得投资，变量亦是太多。以这个方法买卖股票，风险亦是不小。而价值投资法是风险更低的投资方法，只要该公司的股票，其市价远远低于其股票实值，而且其市盈率亦是极低的话，就是值得投资的股票。股票价值高，但市价低，即使是跌，也会跌得有限，风险当然会很低。

（2）投资一定要以更低风险进行。如果比较收益和风险，首先是要避开风险。

宁愿赚少些，也不要冒太大的风险。

（3）市价与市盈率都要低。市盈率低代表超高价值。譬如一只股票，市价是一元，而其赢利则是每股五毛。这样的话，市盈率只是两倍。也就是说，如果公司的赢利能够保持，两年间，就可以赚回这只股票的市价。又譬如市价是一元，每股一年亦是赚到一元，市盈率即是一倍。一年之内，这只股票就已经可以赚回股票的市价，更加是物超所值。总之，市盈率越低，股票的投资价值就越高。

（4）区分市价和实价。市价当然就是这只股票的每日做价。这个价位日日都可以不同，有时升，有时跌。不过，股票的实值却是一段时间之内其应有的价值。

实值是以该公司拥有的物业、地皮、存货可收账项等的资产，减去应付的债项，然后除以发行股数。臂如一家公司，现有的地皮、物业、存货和可收债项，减去其负债之后，值100 亿元。而其公司总共发行了10亿股，那么每一股就应该值10元，这叫做内在价值。如果现时这只股票市价是 20元，是物非所值。相反，如果这只股票只做市价3元，就是折让了7成。如市价是5元，就是折让了5 成。如果市价是9元，就只是折让了1成。如果市价只是1元，就是折让了9成。折让率越高，这只股票就越值得买;折让率越低，这只股票就越不值得买。股价和内在价值折让越高，下跌的风险就越低。如果一只股票其内在价值是每股10元，现时每股只卖3元。这只股票即使再跌，也不会跌到哪里去。